| 固废治理提质升级叠加美丽中国目标明确，固废循环、生态修复需求延续：1）国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，本质上是对“十五五”生态环保工作的顶层部署。方案主要聚焦污染防治攻坚、固废和新污染物治理领域，从传统污染治理延伸至更多样化、系统性的治理框架。直接利好固废处理、生态修复等领域，推荐关注涵盖土壤修复、固废资源化的综合环保**台高能环境等。2）《庆 市“十五五”固体废物污染环境防治规划（征求意见稿）》发布，明确要求着力提升全市“十五五”固体废物污染环境防治水**。规划围绕存量风险治理、资源化利用和全过程监管三条主线，推动固废治理从“末端处置”向“精细化管控＋循环利用”升级。有望带动固废处理处置等细分领域需求释放，推荐关注高能环境、惠城环保等。 当周碳交易行情：本周（6.29-7.3）全国碳市场综合价格行情为：最高价86.0元/吨，最低价83.0 元/吨，收盘价较上周最后一个交易日上涨3.1%。本周挂牌协议交易成交量54.9 万吨，成交额4621.7 万元；大宗协议交易成交量173.0万吨，成交额12613.5 万元；本周无单向竞价。本周全国碳排放配额总成交量227.9 万吨，总成交额17235.2 万元。截至2026 年7 月3 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量9.2 亿吨，累计成交额618.7 亿元。 宏观利率处于历史低位，关注资源循环板块与高分红标的。现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，成长性与确定性强。 我们看好列入《“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产，庆点推荐： 1）金属资源化产能释放，业绩亮眼的高能环境。2）高分红、管理优异、业绩稳定增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）节能降碳|生态环境部更新《企业温室气体排放核算与报告指南发电设施》和《企业温室气体排放核查技术指南 发电设施》有关技术要求的通知。2）节能降碳|《《 政部部关于达 2026 年度大气污染防治资金（第二批）预算的通知》。3）节能降碳|四川省政部厅、生态环境厅联合印发《中央和省级政部生态环境保护专项资金管理办法》。 板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为0.41%、创业板指跌幅为4.16%，环保工程及服务Ⅲ（申万）涨幅为2.12%，跑赢上证综指1.71%，跑赢创业板指6.27%；公用事业涨幅为1.40%，跑赢上证综指0.99%，跑赢创业板指5.56%。环保子板块涨跌幅分别为：监测（3.15%）、水处理（3.27%）、水务运营（1.31%）、节能（-1.23%）、大气（-0.05%）、固废（2.25%）。A 股环保个股中，涨幅前三的个股为雪浪环境（24.95%）、汉威科技（24.37%）和神雾节能（15.13%）；跌幅前三的个股为聚光科技（-6.50%）、南方汇通（-6.10%）和中材节能（-5.70%）。 风险提示：环保部策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴达降风险。 |
