| 核心观点 欧盟发布《工业加速法案》（IAA）草案，核心目的是重振欧洲制造业和实现能源自主。法案设置外资投资门槛，并提出产业链本地化要求。短期来看，预计立法周期1 年叠加法案缓冲期1-3年，以及已落地产能预计不可追溯，因此影响不大。长期来看，中国企业向欧盟供应产品的门槛边际提升，但限制弱于美国的IRA 和OBBBA，且不可替代的技术或项目可以申请豁免，因此保持核心竞争力是促使中国企业无惧海外政策扰动的核心要义。 摘要 3 月5 日欧盟发布《工业加速法案》（Industrial Accelerator Act）草案，核心目的是重振欧洲制造业和实现能源战略自主，确立到2035 年欧盟制造业占GDP 比重不低于20%的核心工业化目标。 IAA 法案核心措施包括：1）设置外资投资门槛，至少要在6 个要求中满足4 个，本质上是要中国企业在技术授权和合资中二选一。2）提出产业链欧盟原产要求，针对公共采购、公共拍卖、政府补贴等场景下，对电动车、储能、光伏、风电、氢能、核电、热泵等产业链原产地提出相关要求，引导企业前往欧洲投资。 影响分析：短期影响较小，长期看保持全球竞争力是核心命题。 1）短期：预计已落地产能不会追溯，且缓冲期长，影响较小。 考虑到法案中的流程是先由企业递交申请、欧盟委员会审批、再开始建设，以及外资投资相关要求是法案落地后12 个月起，因此我们预计已经落地的投资大概率不受影响。目前中国电池厂在欧洲规划产能达到318.8GWh，其中已投产产能85.8GWh，叠加1 年内即将落地产能后合计210.8GWh。且法案落地预计还需要1年时间，叠加供应链的原产地要求在法案落地后1-3 年逐步开始，因此实质影响预计将从2030 年开始显现。 2）长期：中国企业在全球范围内保持竞争力仍是重要命题。 IAA 法案对“替代性低的项目”设置了豁免条款。本土化方面，若采购成本超过25%、延迟交付时间超过7 个月可申请豁免；外资投资方面，若金额较大或对成员国经济、供应链安全产生重大影响，也可申请豁免。这表明欧盟也担心“一刀切”政策会吓退企业投资，加剧欧盟制造业空心化，导致欧盟法定气候与能源转型目标落空。因此企业需要把握住“自身的不可替代性”，包括持续迭代的技术壁垒、极致的成本优势、高效的生产交付速度。 |
