| 行情回顾 过去一周(2025/11/03~2025/11/07），申万汽车行业下跌1.24%，表现弱于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第28。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/11/03~2025/11/07），汽车零部件跌幅最小，乘用车跌幅最大。汽车零部件下跌0.20%，汽车服务下跌0.36%，摩托车及其他下跌0.88%，商用车下跌3.04%，乘用车下跌3.38%。 核心数据 数据跟踪： 1）行业总量：据中汽协数据，2025 年9 月汽车销量约322.6 万辆，环比约+12.9%，同比约+14.9%。据中汽协，2025 年9 月新能源汽车市占率约49.7%。 2）车企端：据乘联分会数据，2025 年9 月，比亚迪、吉利和一汽大众零售销量位列前三，分别约34.7 万辆、23.2 万辆和13.9 万辆，份额分别约为15.5%、10.4%和6.2%。其中吉利汽车、长城汽车、长安汽车分别同比约+42.8%、+37.3%、+32.1%。 3）周度数据： 据乘联分会数据，2025 年10 月1-31 日，全国乘用车市场零售约238.7 万辆，同比约+6%，环比约+7%；全国乘用车厂商批发约292.2 万辆，同比约+7%，环比约+4%。 4）原材料： 据iFind 数据，截至2025 年11 月7 日，国内电池级碳酸锂价格约为80400 元/吨，较2025 年10 月31 日变化0%。据iFind数据，截至2025 年11 月7 日，国内铜价格约为86120 元/吨，较2025 年10 月31 日变化-2%。 行业新闻及公司公告 行业新闻：小鹏科技日发布第二代VLA 大模型。超过75%的特斯拉投票股东赞成马斯克的1 万亿美元薪酬方案。文远知行与小马智行在香港交易所挂牌上市。 公司公告： 敏实集团、星源卓镁、豪恩汽电收到客户定点。伯特利对外投资设立全资子公司 投资建议 政策持续呵护汽车消费，叠加新能源车销量向上。我们维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线： 1）整车端，政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；2）零部件端，看好电动智能化增量环节，以及AIDC 液冷产业链。 我们建议关注沪光股份、川环科技、银轮股份和地**线机器人等。 风险提示 宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。 |
