| 广电发文促进影视内容供给，政策积极引导有望改善行业国家广播电视总局于8 月18 日印发实施《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》（下称《举措》），强调通过加强内容创新、改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长管理、改进电视剧内容审查等多项举措，增强电视大屏内容对观众的吸引力。我们认为，随着政策落地，电视大屏优质内容供给将得到提升，内容创新能力增强，有望拉动收视活跃度与影视产业商业化水平。 优化影视创作扶持，改进内容审查机制 《举措》旨在扶持电视创作供给端，反映监管积极态度。此前2023 年广电总局的通知要求，电视剧、网络剧原则上不超过40 集，网络剧每集时长参照电视剧时长标准管理，原则上不允许短时间内连续播出2 部以上人物、剧情贯通但分别取得发行许可的剧集。此次《举措》对此进行改革，提出：1）改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策；2）改进电视剧内容审查工作，优化机制、提高效率。我们认为将放宽内容创作限制，并有助于打造影视IP，促进影视产品品牌化、系列化运营。 实施内容焕新，传媒板块活力有望提升 此次《举措》提出实施“内容焕新计划”，加强电视内容创新。具体举措包括但不限于：1）加强超高清节目制作播出宣传推介；2）加强纪录片、动画片精品创作；3）鼓励支持优秀微短剧进入电视播出；4）推动优秀境外节目引进播出等。根据广电智库统计，2016-2022 年我国电视剧备案数目逐年连续下降，直至2023 年有所回升，2024 年延续升势。我们认为此举有望丰富优质电视剧目供给，进一步提升市场创作活力。 年内文化政策鼓励力度不断增强，建议关注相关标的广电此次《举措》有望加强内容创新，政策积极反映监管机构进一步加大对影视板块的支持力度、延续今年政策脉络。今年以来政府大力鼓励影视文化发展，包括但不限于适量引进境外电影、开启中国电影消费年活动、引导头部微短剧创作等，有望提振传媒板块中位置较低的影视板块信心。我们建议关注流媒体平台及影视剧制作平台芒果超媒、IP 及电视剧龙头阅文集团，产业链相关公司包括华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪、华智数媒、百纳千成、中文在线、新媒股份、海看股份等。 风险提示：产业发展不及预期、政策落地不及预期。 |
