| 事件： 2025 年5 月29 日4 时40 分，箭元科技元行者一号验证型火箭在东方航天港进行了首次飞行回收试验，试验取得圆满成功。 2025 年5 月28 日，据吉利汽车内部消息，公司将于近期发射包括“千里浩瀚”卫星在内的多颗卫星，并计划在2025 年内完成星座一期组网部署。 投资要点： 箭元科技元行者一号验证型火箭成功完成了首次飞行回收试验。 2025 年5 月29 日4 时40 分，箭元科技元行者一号验证型火箭在东方航天港成功完成了首次飞行回收试验。该火箭为全尺寸薄壁不锈钢火箭，直径4.2 米，总高度约26.8 米，起飞质量约57 吨。此次飞行试验时长125 秒，飞行高度约2.5公里，共完成8 个工作阶段，依次为点火起飞、满推力爬升、变推力调节、发动机一次关机、自由下降滑行、发动机二次启动、减速至海面悬停、海面软着陆。事后根据飞行数据及《试验大纲》评定，火箭飞行正常，溅落回收正常，试验取得圆满成功。箭元科技凭借此次试验，成为国内首个实现海上软着陆回收技术突破的企业。此次飞行回收试验的成功，是液体可复用火箭研制进程中的重大突破，具有里程碑意义。箭元科技此次回收试验的主要目标，一是对海上软着陆回收技术进行验证，涉及发动机高空关机、二次启动、整箭海面悬停等关键技术；二是获取火箭对海上回收环境的适应性数据，并形成完整的回收后处理流程，为中大型不锈钢液体火箭，即元行者一号的首飞入轨+回收任务打下基础。箭元科技成立于2019 年，是国内首个采用“不锈钢箭体+液氧甲烷”方案，开发可回收可复用中大型运载火箭的民营企业。这种技术路线与SpaceX的星舰契合。箭元科技希望通过打造“行者”系列运载火箭，以支撑国家太空基建对于火箭运力需求的急剧提升，同时服务点对点运输、太空旅游、空间站建设、深空探测等市场。按照箭元科技的设计，元行者一号采用溅落回收方式，可以单箭复用20 次，年发射能力可以达到26 次。我们认为，箭元科技元行者一号验证型火箭成功完成首次飞行回收试验意义重大，不仅标志着我国商业航天技术的重大突破；而且意味着商业航天火箭从消耗品变为耐用品，后续成本将大幅下降。 吉利汽车将于近期发射包括“千里浩瀚”卫星在内的多颗卫星。 据吉利汽车内部消息，公司将于近期发射包括“千里浩瀚”卫星在内的多颗卫星，并计划在2025 年内完成星座一期组网部署。届时，吉利将实现覆盖全球的实时卫星通信服务。这一举措标志着吉利在构建全球卫星通信网络方面迈出了坚实的一步。目前，吉利已有3 个轨道面共30 颗自研卫星在轨稳定运行，实现了全球90%区域的覆盖。此次“千里浩瀚”卫星的发射，预示着吉利的辅助驾驶系统将与卫星功能实现深度融合。这将为用户提供更加智能、安全的驾驶体验，进一步提升吉利在智能出行领域的竞争力。我们认为，吉利汽车通过构建其全球卫星通信网络，未来将给公司的智能驾驶技术带来优势。 投资建议：卫星互联网板块未来发展前景广阔，近期催化不断；我们持续看好板块投资机会，提示重点关注上海瀚讯、海格通信、星图测控等。 风险提示：政策落地不及预期、行业发展不及预期、标的公司业绩不及预期。 |
