| 本报告导读： 美国与中东三国分别签署千亿美元的经济协议，英伟达、特斯拉获益；AI 扩散框架正式取消，新增三条禁令仍针对中国；Manus 开放免费注册，并发布其订阅服务。 投资要点： 投资建议：维持行业增持评级，推荐AI算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI 社交方向以及AI 注入周期下的中概巨头。 美国与中东三国分别签署千亿美元的经济协议，英伟达、特斯拉获益。5 月13 日至16 日，特朗普先后访问沙特**、卡塔尔和阿联酋三国。5 月13 日，沙特宣布将向美国投资6000 亿美元，其中包括数百亿美元的科技领域投资。同日，英伟达首席执行官黄仁勋宣布向沙特人工智能公司Humain 提供芯片用于建设数据中心，首阶段将部署1.8 万张GB300 GPU，预计2030 年建成总耗电量达1.9吉瓦的数据中心，该消息推动英伟达股价当日一度上涨6%。同样随行的马斯克表示希望在未来将特斯拉自动驾驶出租车RoboTaxi 引入沙特。5 月14 日，美国与卡塔尔签署总价值2435 亿美元的多项合作协议，涉及高科技发展领域。5 月15 日，美国与阿联酋签署价值2000 亿美元的协议，重点聚焦人工智能合作，包括在阿布扎比共建耗电量达5 吉瓦的AI 中心，由阿联酋AI 企业G42 与美国企业联合实施，特朗普准备让阿联酋每年最多进口50 万张英伟达H100 芯片。 AI 扩散框架正式取消，新增三条禁令仍针对中国。美国商务部工业和安全局（BIS）在当地时间5 月12 日发表声明称将弃用原定5 月15 日生效的《人工智能扩散出口管制框架》。但在这次的声明中加入三项新的AI 芯片出口管制措施，包括：1）明确表示在世界任何地方使用华为昇腾（Ascend）芯片包括910B、910C、910D 均违反美国出口管制规定；2）警告公众允许美国人工智能芯片用于中国AI模型的训练和推理可能带来的潜在后果；3）向美国公司发布关于如何保护供应链免受转移策略影响的指南。虽然废除了原定框架，新增三条禁令反映出特朗普政府会继续加强对中国AI 芯片出口管制。 Manus 开放免费注册，并发布其订阅服务。5 月13 日，AI Agent 平台Manus 正式开放注册，新用户注册即赠1000 积分并可每日领取300 免费积分。该平台采用积分制收费，任务消耗积分根据复杂度浮动：展示案例如数据分析200 分、网页设计360 分、应用开发900分，但具体计费标准尚未完全公开。平台提供三档订阅服务：基础版（19 美元/月）、Plus 版（39 美元/月）和Pro 版（199 美元/月），各档位在积分配额（价格的100 倍）和任务并发数上存在差异，基础版支持2 个任务同时进行，而最高级的Pro 版最高支持5 个任务同时进行。 风险提示：地缘政治风险；AI 技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险 |
