| 投资要点 事件：印巴冲突激化，两国空中直接对抗后紧急停火 4 月24 日起，印度和巴基斯坦两国陆军在克什米尔地区的实际控制线两侧小规模交火。在此后的两周里，冲突不断升级，两国均发动了空中远程打击。 据新华社5 月7 日消息，巴空军在对印度空军采取的反击行动中击落5 架印军战机。随后的5 月10 日，局势突然降温，双方宣布停火。 无人机战场应用加速普及，成为未来战争中最为重要的作战平台 随着无人机技术的快速发展及其作战效能的显著提升，无人机已成为未来战争中最为重要的作战平台。在俄乌冲突、中东冲突等热点地区，各种无人机充斥着战场，执行侦察、监视、攻击和电子战等任务。此次印巴冲突中，印度和巴基斯坦均使用了无人机向对方发动大规模攻击。 受益反无人机需求增长，激光设备市场有望进一步增长 1、无人机在军事领域的应用与民用领域的“黑飞”，推动反无人机市场急剧增长。据Polaris Market Research 数据，2021 年全球反无人机市场规模为8.43 亿美元，2029 年有望达到57 亿美元，年均复合增速27%。 2、针对无人机目标，激光武器具有显著优势。相比传统武器，激光反制系统有着无附带损伤、打击成本低、响应速度快等优点，使其成为反无人机为代表的“低慢小”的低空目标的最佳选择之一。 投资建议：重点关注受益下游景气度提升、拥有较高市占率的龙头，锐科激光、联创光电、长光华芯等。 锐科激光：光纤激光器龙头企业，2024 年公司产品出货量达到17.47 万台，同比增长9.77%，全年万瓦以上激光器出货量近6800 台，同比增长近20%；公司积极投入激光特种领域应用技术，推动低空激光反无人机系统项目落地，项目落成后有望打开百亿级低空安防市场空间。 联创光电：公司激光业务主要产品为泵浦源及激光器，是激光武器的核心器件。 2023 年2 月公司光刃-II 激光反制系统顺利通过验收，2024 年1 月光刃系列无人机激光反制系统整机产品出口许可获有关部门批准通过，在内需+外贸需求的共同驱动下，未来激光整机产品将进一步打开公司成长空间。 风险提示 1）高功率、高端市场渗透不及预期；2）激光订单确认不及预期。 |
