| 本报告导读： 一季报与五一数据，美团和京东的外卖大战持续升级，出口链政策反复，仍是本周热点。 投资要点： 投资观点：① 关注高中教育体制改革，利好天立国际控股、学大教育、凯文教育等；②AI＋消费，推荐康耐特光学，小商品城，科锐国际；情绪与体验消费，推荐老铺黄金、名创优品；③传统零售调改与新渠道，推荐红旗连锁、步步高、重庆百货；④短期关注一季报高增长个股，三峡旅游、天府文旅、曼卡龙等。 上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+0.69%，消费者服务板块涨幅-1.34%，在所有行业中分别位列20 和29（共30 个行业）。未停牌股票中，拼多多+11.02%、科锐国际+9.38%、名创优品+9.02%、众信旅游+6.42%、阿里巴巴+6.35%、唯品会+6.26%涨幅居前。 行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①据网经社，嘀嗒出行发布《2025 五一假期顺风车热门景点预测》五一景点日均下单预计将增140%。②京东黑板报发布消息称，京东外卖日单量已突破1000万单，覆盖166 个城市，这一数据距离其日单量突破500 万单仅过去一周。2）零售行业：①重庆百货年度城市量级IP，第二届611 重百百货节启动。②在天猫超市14 周年商家大会上，天猫超市明确在接下来一年时间内将投入30 亿，围绕高价值用户增长、品质商品建设、服务体验升级，帮助品牌商家的生意规模实现高质量增长。③4 月25 日，永辉超市“学习胖东来”调改店再增四家，分别为永辉超市福州爱琴海店、永辉超市北京凯德MALL·大兴店、永辉超市温州龙湾吾悦店、永辉超市成都新都区汇融广场店。 公司公告：①永辉超市：2024 年营业收入为675.74 亿元，同比下降14.07%；2024 年归属于上市公司股东的净利润为-14.65 亿元，去年同期-13.29 亿；扣非归母净利-24.1 亿,去年同期-19.76 亿。②家家悦： 营业收入为182.6 亿元，同比上升2.8%；归母净利润为1.32 亿元，同比下降3.3%；扣非归母净利润为1.16 亿元，同比上升17.2%；③王府井：营业收入为113.7 亿元，下降7.0%；归母净利润为2.69 亿元，下降62.1%；扣非归母净利润为2.96 亿元，下降53.5%。④米奥会展：2024 年营业收入为7.51 亿元，同比下降10.01%；归母净利润为1.55 亿元，同比下降17.55%；扣非归母净利润为1.45 亿元，同比下降20.06%；⑤西域旅游：2024 营业收入3.04 亿元，较2024年同期下降了0.51%；实现归属于上市公司股东的净利润8651.31 万元，同比下降了18.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为8569.44 万元，同比下降了18.46%。⑥宋城演艺：宋城演艺实现营业收入 24.17 亿元，同比增长25.49%；归属于上市公司股东的净利润10.49 亿元，同比增长1054.18%，实现扭亏为盈。 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 |
