对于央行双降 交易员有两种理解 央行周五宣布双降令全球股市一片欢腾，不过对于央行“放大招”的原因，交易员却有两种不同的理解。一种看法认为通胀下滑压力令央行采取必要的刺激措施，另一种看法则认为经济表现比官方预期更为疲软令央行不得不采取行动。 对抗通缩风险？ 9月CPI增幅1.6%并且存在进一步下行的风险令央行需要降息降准来对抗可能的通缩并提振经济和投资。在中国央行的官方表态中也可以看到，央行认为对基准利率的调整一般主要观察CPI的变化，但也要适当参考GDP平减指数。目前中国物价整体水平较低，因此基准利率存在一定下调空间。 经济情况比官方预期的更糟糕？ 在官方数据普遍被市场质疑的情况下，市场还有一种声音认为中国的实际经济状况比预期的更为糟糕，令央行不得不采取行动。 从时间跨度来看，中国央行此前普遍会在2.5-3个月的时间点内选择降准/降息，然而本次双降距离前一次(8月24日)还不到2个月。 而在时间节点上，以往央行的选择也都是在双休日，这一次却在周五。 有意思的是，在中国宣布双降之后，大宗商品短暂上涨之后就疲软走低  中国近期数据： 中国三季度GDP同比增幅为6.9%，为2009年1季度来最低水平，不过这个数字好于彭博预期的6.8%。今年上半年中国经济增速为7%，今年的经济增长目标为“7%左右”。 中国9月财新制造业PMI终值47.2，略超预期，但创2009年3月来新低，且为连续第7个月低于50荣枯线；产出录得2009年3月以来最大收缩幅度，新订单总量加速下滑，新出口业务收缩幅度加剧，用工收缩幅度加剧，创80个月最高纪录。 中国9月出口同比下降3.7%，预期下降6.0%，前值下降5.5%。中国9月进口同比下降20.4%，预期下降16.0%，前值下降13.8%。中国9月贸易顺差603.4亿美元，为历史第二高，仅次于2月的606.2亿美元，预期为顺差482.1亿美元，前值为顺差602.4亿美元。(按美元计)(财经网 程俊) |
