国务院出台支持东北振兴若干政策举措 受益股掘金 19日消息，国务院日前印发了《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》，意见要求，积极支持重大技术装备拓展市场，鼓励引导国家重点工程优先采用国产装备，扶持核电、火电、轨道交通、石化冶金、高档机床等优势装备走出去。科学布局一批产业关联度高的重大产业项目，地方和企业要做好恒力炼化一体化、中石油长兴岛炼化一期项目前期工作并力争尽早开工。加快推进中石油辽阳石化结构调整、中国兵器辽宁华锦石化改扩建等项目前期工作。鼓励大型农产品加工企业在东北地区布局生产基地，允许地方现有玉米深加工企业根据供需状况适度增加玉米加工量，中央财政对吉林、黑龙江、内蒙古3省区规模较大、信誉较好的玉米深加工企业，在规定期限内竞购加工国家临时收储玉米，超过一定数量部分给予一次性补贴。 中国经济体制改革研究会顾问、原国务院振兴东北办公室副主任宋晓梧曾表示，在新时期东北振兴工作中，要发挥市场在资源配置中的决定性作用，更加注重提高经济增长的质量和效益，加大生态保护、环境治理工作力度，着力改善民生，解决东北的收入差距问题、贫困群体问题。 民生宏观提出，区域协同将从点到面，逐步实现“一弓双箭”的战略布局。“一弓”指贯穿我国东部一线的东北老工业振兴基地、京津冀经济圈和21世纪海上丝绸之路，这片“弓”型区域基本涵盖了我国经济最发达的地区；“双箭”指横贯我国东西部地区的丝绸之路经济带和长江经济带，两只箭连接了我国广袤且资源丰富的中、西部地区。“一弓双箭”基本涵盖了我国所有省市区，向东连接东北亚、东南亚、澳洲，向西连接中亚、中东、欧洲，不仅是国内经济发展的重要引擎也是对外开放的重要窗口，在政治、经济、外交战略上均具有重要意义。 A股市场上，此前，东北电气、东北制药、沈阳机床、哈空调等受到市场炒作;央企上市公司则有黑化股份、华电能源等。 东北国企股率先受益解析(/▲ 哈飞股份:EC175成功取证，交付一再延迟 哈飞股份 600038 研究机构：上海证券 分析师：魏成钢 撰写日期：2014-03-05 主要观点: EC175成功取证，交付再推年底 1月27日，EC175取得欧空局的型号合格证（TC）。不过首架交付时间将再次推迟至今年年底，全年仅能实现3架交付，远低于原计划量。相应的，公司所承担机体转包业务的排产也将做出调整，我们调低公司今年完成交付量。如后续EC175有稳定的订单流支撑，预计未来公司机体年交付量可稳步提升至30~40架。 Z15/AC352今年迎来首飞节点 国内型号Z15/AC352去年底已实现首架机体结构铆接下架。预计今年进行首飞，2016年取得适航证并交付用户。配装的动力系统--中法合研的WZ-16发动机于去年11月完成首次台架试验。今年，透博梅卡将交付首批两台供Z15/AC352使用。 全球中型直升机市场进入更新换代周期 综合相关厂商和专业咨询公司的预测，未来20年全球市场对民用涡轴直升机的需求总量将超过20，000架。目前，起飞重量（MTOW）在5~10吨的中型直升机年交付量在150架左右，占全球市场民用涡轴直升机年交付总量约15％。EC175在全球市场主要竞争对手将是阿古斯特·维斯特兰公司的AW169和AW189、贝尔直升机公司的Bell525、俄罗斯直升机公司的Ka-62、西科斯基公司的S-76D等新一代中型直升机（见附表1）。根据市场需求和行业竞争态势（见附图1），EC175未来20年全球（除中国）潜在市场销量约有600架。当下，EC175已获取65架确认订单，大部分来自海上油气作业领域。 根据与空客直升机公司的市场划分约定，国产Z15/AC352的出口目标市场定为亚、非、拉美的部分国家/地区，可销售范围与Z9系列当前出口市场区域大体一致。预计海外市场可带来至少数十架的销售。 国内中型直升机市场分享发展机遇 国内军用中型直升机市场正显现成长活力。当前，各军种列装有WZ-10、S-70C、AS332LA等型号百架左右，占军用直升机装备量的11％，主要用于反坦克、战场突击、要客运输、战术运输等。Z15/AC352服役后可满足战术运输、反潜反舰、搜索救援等多领域的迫切需求。 2010年启动的低空空域管理改革以及由此点亮的国内通航领域发展远景的预期，为国内民用直升机市场的成长注入了一剂强心剂。2013年，国内市场民用直升机交付量首次超过百架，再次实现超过40％的快速增长。至年底，机队保有量达到385架，其中中型机占到17％。伴随国民经济持续快速增长、城镇化进程和城市建设快速推进，政府提供更完善公共服务的需求日益增长，国内准军事及公共服务直升机领域得到稳步发展。2013年底机队规模愈60架，其中中型机占12％。 目前国产同类机型仅有江西九江红鹰飞机制造公司由波兰引进组装的6吨级PZL W-3A中型直升机（见附图4）。相比Z15/AC352，该机型主要优势在于低廉的价格。而通过国际合作研制，Z15/AC352的三大关键分系统--旋翼、传动和动力系统显著缩短了以往国产产品与国外产品在疲劳寿命、可靠性方面存在的巨大差距，整机的产品品质得以大幅提升，在未来国内市场竞争中将展现相当的竞争力。 未来20年，预计国内民用、准军事及公共服务市场对Z15/AC352的需求将达300架，短期内用户将主要来自海上油气作业、搜索救援、通航作业领域。 投资建议: 未来六个月内，维持"减持"的投资评级 EC175批量交付日期的屡次跳票，致公司一重要利润增长点的业绩贡献明显延后。综合其他主营产品业务的经营走势，修正公司2013~2015年的业绩预测为:营收将分别达到111.45、130.60和141.32亿元，实现归属于上市公司股东的净利润2.94、3.39和3.86亿元，按增发后最新股本全面摊薄每股收益分别为0.50、0.58和0.66元。在当前股价所对应的估值水平下，维持对公司"减持"的投资评级。 |
