水皮杂谈 马航事件诡异 螺旋式上升 一个人不可能两次踏进同一条河。 但是，马航却在半年之中两次成为灾难的主体，一次是MH370航班，在吉隆坡飞往北京的途中莫名其妙“失联”，200多人连同巨型客机均不知身归何处，包括中国在内的诸多国家发起全球搜索依然是无功而返；一次就是MH17航班，在俄乌边境的万米高空被人用俄制导弹击中坠落，机上近300人无一生还。 马航已经成为灾难的代名词。 为什么两次都是马航？为什么失事的飞机不是飞中国，就是飞俄罗斯？是巧合，还是必然？两者之间是孤立事件还是有内在联系？水皮从来不相信阴谋论，但是至少马航事件让人不得不多一层思考。 众所周知，乌克兰东部城市的冲突已经成为2014年最严重的区域冲突，美欧和俄罗斯在克里米亚归属的争斗已经白热化，乌克兰是向东走还是向西走或者最终一分为二至今没有定论，马航的班机正好在此后不久也飞越该区域的普京总统专机的航线上，不管是出于什么原因，肇事者显然是加剧这个地区的紧张局势，特别有点树欲静而风不止的意味。 众所周知，7月15日，中国、俄罗斯、巴西、印度和南非五国领导人在巴西福塔莱萨举行了金砖国家领导人第六次会晤，会议不仅通过了宣言，而且正式宣布成立金砖国家开发银行并且把总部设在上海，同时成立金砖国家应急储备安排，这两项决定均涉及各1000亿美元的份额，前者五国均摊，后者中国出资419亿美元，拥有39.9%的支配权。金砖国家的人口占全球的42.6%，国土占全球面积29.6%，经济占21%，外汇储备则占全球的一半，经济增长的贡献率在50%，10年后按现在的发展速度GDP会超越全球40%左右，大于G7国家的总和。开发银行和应急储备的建议会大大改善此前金砖国家在国际上的从属地位，提升这些国家在世行和国际货币基金组织的话语权，前者金砖国家只占13%的份额，不抵美国一家的15%，后者金砖国家只占11%的份额，美国一家的份额就是17%，用句网络语言，金砖国家的所作所为是对旧秩序的颠覆，完全是要逆天！ 众所周知，美国经济的复苏势头远远超过市场乐观预期，大宗商品期货包括贵金属在内都已经形成了明显的空头排列，黄金价格借助乌克兰危机也仅仅是完成了一波反弹，华尔街赌徒面临崩盘的危险，危机事件的发生为他们逢高减仓创造极好的机会，平仓的损失减少了300亿不止，黄金盘中爆拉25美元就是最好的事例，铤而走险不是不可能的事情。 诡异吗？ 全球一体化的今天，还有什么不是你中有我，我中有你，牵一发动全身的？ 不诡异吗？ 谁又能切断这些若隐若现的联系，给我们一个泾渭分明的回答？ 经济和政治，地缘和宗教，帝国和王国，发达和发展的，矛盾就是这么展开的，一切都充满悬疑，一切都充满困惑，一切都有可能。 是的，一个人不可能两次踏进同一条河。 但是，一个人可能在同一个地方反复摔倒。关于中国GDP7.5%的讨论也充彻着这种忧虑，这种忧虑对于习惯性政府干预的中国经济而言并不是杞人忧天的，问题是天在变，道亦在变。显而易见的是，作为从基层一步步干上来的习近平也好，李克强也好，对于发展这个硬道理远比习惯于高高在上的领导们有深刻的理解，同样是强调7.5%，但是结构不一样，效能也就不一样。第三产业比重不断上升的结果保证的就是就业，而就业事关民生根本；同样是刺激经济，定向的微刺激和病急乱投医式的4万亿指导思想完全不同；同样是国有企业改革，十八届三中全会提出的混合制决不等同于私有化，但是也决不仅仅限于形式的股份制，否则你就很难理解国资委角色为什么要调整，为什么要成立国有资产管理公司，为什么要在央企成立董事会，中国的语言博大精深，同样的表述却有完全不同的语境，语态，语气，又包含完全不同的意味，或否定或肯定，此一时，彼一时。哲学上说，这叫螺旋式上升。 中国经济还能不能高速发展30年，仁者见仁，智者见智，中国有中国的国情，中央政府集权能保障高效率，市场自由能保证充分竞争，司法相对独立能保证公平正义，左右有那么重要吗？实现中国梦比什么主义都重要！一年前，国际投行断章取义提出“李克强经济学”概念，一年后，大家热议的则是“习近平经济学”的观点；一年前，大家对中纪委打苍蝇也要打老虎，将信将疑，一年后，大家对刑不上大夫已经彻底不抱侥幸；一年前，大家以为八项规定换汤不换药，一年后，大家在为真抓实干心服口服；反腐倡廉多少年，贪官污吏有多少？但是，在今天，我们相信，出来混总是要还的，手莫伸，伸手必被捉，权就权，民所授，钱就钱，自己挣。 很多人都关心2014年的下半年，政策会不会宽松，货币会不会宽松，市场会不会好转。其实，一季度的GDP7.4%，二季度的GDP7.5%，PMI的连续回暖已经说明了问题。但是，我们必须提出的是短周期的回暖并不意味着长周期调整的结束，可能只是以时间换空间的方式，更何况过剩产能恐怕依然是在不归路途之中，投资泡沫的消退也有一个过程，投机仓单的消化也会伤筋动骨，并购重组的发生不可避免，总体稳定，结构调整应该是主旋律，所以在这样的背景下指望中国股市有超越经济预期前景的行情是不现实的，股市会企稳，会顽强的走好，会不断地摸高，但这是一个正能量不断积蓄的过程，爆发尚早。所谓正能量正是来自于央企和国企的混合制改革，大时代是要讲大故事的，有大故事才会有大行情，这个大故事就是混合制经济。中石化讲了，两个涨停，中国医药讲了也有两个涨停，中粮集团讲了，际华集团讲了，中国建筑讲了，中国建材讲了，虽然都涨，但涨幅不一，当大家都开始讲故事的时候，行情也就是此起彼伏、波澜壮阔的时候。 这一天总会来的，我们坚信。（.华.夏.时.报） 谢百三：世界证券史上一大奇观 复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授 一、“涨停板打开，我要打梅林的” 新春时节，X先生应邀到复旦来参加一次上海主要股评人士的聚会。他悄悄对我说：“梅林已经几个涨停板了，我追了两天都没追着。涨停板大约在15元附近会打开，我要打梅林的。”我当时只是当他随口说说的，并未在意；不料，当第6个涨停板打开后，X友果断介入，大规模建仓（约占资金35％左右，之所以不敢满仓打入，是怕庄家发现，影响庄家炒作）。X友之所以敢于在已涨了一倍多的15元“高位”建仓的原因是： 第一，可以避免业绩浪的冲击。当时，全国通货紧缩，大部分企业的业绩都不好。加之当时正是年终财务报表尚未出来之时，那些传统股票很容易受业绩浪的影响。而对于网络股在美国的NASDAQ市场的狂热炒作，早已在中国股市中形成共识；第二，上海梅林送净化水的85818家喻户晓，公示率高，很容易被人接受；第三，网络股是潮流，是大趋势。 X友在购买了上海梅林之后，他怕自己沉不住气，就又跑到外地名胜古迹去旅游了，因为参加盘整总是难熬的。盘整了一个星期后，就开始了飙升，最高涨到33元多。但当时X友并未认识到这是一个高点。上海梅林此后开始下跌，其下跌主要是受到美国司法部对微软的肢解影响。X友从这一信息认识到，市场经济是一个竞争经济，电子商务要取得超额垄断利润是不可能的，因此网络的超额垄断利润也将破灭。此外，X友听说经济学家吴敬琏在批评梅林，说梅林不就是个卖水的吗，加了个网，就成了高科技股了？他认为吴敬琏是中国影响极大的经济学家，其讲话影响很大，等于将秘密给捅破了，等于揭穿了“皇帝的新衣”的假话了。他想不能再等下去了，于是X友便果断地在25元将上海梅林全部抛出。但即便如此，他每股收益也近10元，打了一个漂亮仗。 二、 “鞍钢转债太好了，市场全错了” 从上海梅林获利出来后，X友又选择了鞍钢转债。在仔细阅读了鞍钢转债的募集说明书后，他认为鞍钢转债不仅具有它对应的股票——鞍钢新轧的所有功能，而且还有投资风险小、收益高的新功能。 跌，至少可得到106元（年息1.2％），而涨则空间很大，极为安全（当时大盘的上下一时还看不清楚）。从鞍钢转债的实际情况来看，鞍钢集团是我国中央所属512家重点国有企业之一，风险性小；而且在其募集说明书中特别对股票下跌做了说明，从而使它的看涨期权有了保障。从国外股市的一般表现来看，可转换债券中包含的看涨期权通常应有票面价值的10％左右；另外，鞍钢转债可以保证投资者有1.2％的无风险年收益率，再按照当时新股发行方法的规定，它还可以享有打新股的收益，一年下来最低也可达到4％；这样，鞍钢转债的最低收益率也在16％左右。X友在100元附近全线出击，虽然鞍钢转债曾两度竟荒唐地跌到95元附近，但“是金子就总是要发光的”，它的价格本来已比鞍钢新轧低20％，加之鞍钢新轧价格的不断攀升，它也扶摇直上。他曾于2000年5月15日受邀到复旦大学管理学院为博士、硕士与本科生讲学，当时的鞍钢转债为95.80元，他大声地对同学们说：“这个鞍钢转债太好了，而整个市场全弄错了。” 次日，不少同学及家长都买进了96元的鞍钢转债。一周后，鞍钢转债走出徘徊一个月的局面开始大幅上涨，一浪高过一浪，涨到120元附近，营业部经理高兴了，让小姐打他的呼机：“X友，你的鞍钢转债大涨了。”他平静地笑笑：“还早呢。”后来，鞍钢转债涨到144元。X友虽未在最高点出货，但却也获利颇丰，这使他成功地成为亿元大户。 三、个人战略投资者的宽阔胸怀 X友很不愿意让人们认为他是个炒股高手，是个被人羡慕的个人大户。他一再说自己是个个人战略投资者。他妻子也想炒股，他想了想，只同意她拿2万元去炒炒，说：“多数是亏的，二手股风险太大。”X先生在笔者的说服下，终于同意到复旦大学、北京大学和对外经贸大学等高校来进行讲学。同学们对他那高瞻远瞩的战略分析、精彩的演讲、谦虚和不张扬的奉献精神报以热烈的欢迎。当人们问他有了这么多钱以后干什么时，他说他希望成立一个私人管理基金，希望以后有机会能与索罗斯斗一斗。至于钱么，他说：“没有是不行的，但太多了也是没有用的，将来一定是取之于社会，用之于社会。你们是可以看得到的。”他为人谦虚，依旧与平常人一样，每天高高兴兴地去买报纸、买菜，而且喜欢到祖国各地的名山胜水去旅游。他至今仍不希望过多张扬，而是希望过一种平平静静的生活。 结语： X先生从1400元起家，从杨百万式的买国债现券（从东北到上海转卖开始），现在已达到7亿的辉煌战果了。有人不信那就不信吧。他就在上海，就在黄浦江畔。他有几点打胜仗的经验： 一、非常注意学习，读报，上网，追踪市场热点，并把视野扩展到国际，特别是美国。因为美国是世界经济的引擎。 二、他也非常注意了解洞察中国证券市场的优缺点及特点，如：中国证券市场特别喜欢启用从美国回来的留学生、博士生及工作人员，注重“洋枪洋炮洋玩意、洋理念”。美国以“市梦率”大炒网络股市，他判定必会影响海归的经理和操盘手们，于是梅林，送水网站的梅林会大炒。 三、他“理解大众心理，领先大众一步。”在涨停板打开徘徊的几天中，大胆建仓。这一点非常重要，领先大众三步就是文革中反江青的勇士们，遭遇会很惨，会被整死；但落后大众一步，则又早已涨过了最佳时点。因此，“理解大众，并领先一步”为最好。 四、他博览群书，并尊师重教。对吴敬琏教授十分敬重，并深知他受到朱镕基总理尊敬与重视，是与厉以宁齐名的两大经济学家之一。吴一语道破天机，梅林怎么不跌呢？（这是我从中国证券报上看到告诉他的，他急忙查阅，果然是的，马上逃梅林）。他的悟性，灵敏度是很高啊！ 中国经济全球增速第一，然而中国股市却全球最差。在这个基本无效市场中，一定要以X先生为榜样：学习，寻找，探索，理解市场与大众，运用毛泽东军事思想，机动灵活，积小胜、小胜为中胜、大胜。 【当前房地产与下周打新股】 本周经济与股市：上半年GDP为7.4%，空方学者忧心忡忡，担心今年7.5%增长率达不到。而多方则有人认为，下半年必须7.6%以上才行。因此，经济、股市硬着陆可能性不大，反而有希望了。 观察中国经济变数最大、影响最大的是房地产市场。现在主要看各城市的具体情况了，原有价格，原有供需情况及地方政府的调控水平了。温州是在政府以过去一年几倍供地的情况下，出现悬崖跳水式的崩溃的；就如俄罗斯的石油，油价越下跌，政府财政开支越吃紧，就越大量供应石油，世界油价就越跌。温州这么好的实体经济被高利贷的金融链压断后，政府为救实业而加快批地、卖地，结果导致最大一块即房地产市场的狂跌。（从3万多元/m2跌到1.6～1.73万多元/m2）。 千万不要出现日本“失去的20年”，泡沫经济不可搞，但也反对轻率地去捅泡沫。凡轻率捅破泡沫的，没有好下场。（注意：如这样下去，几年后GDP跌到5～6%都有可能。主要还是看房地产市场态势。） 下周新股11只发行；如已有老股的中小散户可去打打。我从来不主张高价发新股，但首日限价明显使炒新主力不费任何钱财就大涨42～44%。而首日放开价，则主力要准备几亿来托新股。炒新股成本高了，新股恶炒就会得到抑制。 现在涨停板8～12个，乃世界证券史上一大奇观，真是泱泱大国，经济金砖国家之首领，股市则一派乱象，真是不幸也。 记住：一是掏钱打新几天，二是新股涨停板打开之日，会大量吸纳资金，引致股市大跌。（金融投资报） |
