| 业内:谨防银行发行优先股“多翻空” 伴随着《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(以下简称《指导意见》)的发布，银行向着发行优先股的目标又迈进了一步。银行成为优先股发行的急先锋，这是在市场预料之中的。目前市场还是把优先股的发行当做利好对待，但是需要注意的是如果发行额度太大，就难免会让市场感觉到资金面的压力，届时优先股就有“多翻空”的可能。为充分发挥优先股的积极作用，扬长避短，笔者建议银行发行优先股须注意这样几个问题： 一是银行发行优先股，尽可能选择公开发行的方式。这一方面是公开发行优先股，可以优先满足普通股股东认购优先股的需要；另一方面是防止非公开发行优先股让优先股沦为“大小非”的可能。根据《指导意见》，商业银行发行包含强制转换为普通股条款的优先股，应采取非公开方式发行。这就意味着银行可非公开发行转股条款优先股。而优先股转换为普通股，这就容易使优先股沦为新的“大小非”，成为股市的新包袱。 二是银行发行可转换为普通股的优先股，应通过普通股的公众投资者来进行表决。根据《指导意见》的规定，商业银行设置优先股强制转换为普通股条款的，股东大会应就优先股强制转换为普通股有关事项进行审议，包括转换价格的确定方式，并履行《优先股试点管理办法》第三十七条规定的程序。但由于一股独大的原因，股东大会的表决结果更多体现的是控股股东的意愿，而不能体现中小投资者的意愿。因此在优先股转股事宜上，更需要体现出中小投资者的意志，毕竟优先股转换为普通股，最终需要二级市场的普通股股东尤其是中小投资者来买单。 三是银行发行优先股，一次性发行的额度不宜太大。毕竟优先股发行属于一种再融资行为，终归还是要从市场上抽血，而不是向市场输血。如果一次性发行额度太大，会对市场的资金面构成较大的压力，这同样不利于股市行情的平稳发展，甚至加剧A股市场的下跌。 四是银行发行优先股，可把控股股东对优先股的认购与上市银行回购其所持普通股结合起来并同步进行。尤其需要强调的是，四大银行控股股东持有普通股比例极大，因此更有必要执行这一建议条款。（经.济.日.报） 10股有望成摇钱树 商业银行发行优先股
对股市有三大好处银行发行优先股抢先落地 商业银行试点优先股只差“临门一脚”。昨日，证监会联合银监会发布《商业银行发行优先股补充一级资本指导意见》(下称《意见》)指出，核心一级资本充足率不低于银监会监管要求的商业银行可以发行优先股。 《意见》指出，上市商业银行应先向银监会提出申请，获批后向证监会提出发行申请。而非上市商业银行发行优先股的，应当按照证监会有关要求，申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票，纳入非上市公众公司监管。 对此，证监会新闻发言人邓舸称，优先股的试点有助于拓宽商业银行的资本补充渠道。中国银行首席经济学家曹远征对记者表示，商业银行试点优先股也是符合巴塞尔III协议以及银监会对于资本充足率要求的举措，并可提升银行股的估值。 所谓优先股，是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。 央行行长周小川在去年9月曾撰文指出，没有优先股，资本市场少了一个层次。“优先股虽然也叫股，但和普通股票有点不一样，在一定条件下具有债的性质，在清偿时具有优先权。”周小川说。 长期以来，我国商业银行面临着资本结构过于单一、资本补充渠道狭窄等问题，商业银行资本补充主要依靠自身利润留存、发行普通股和少量次级债券。 据了解，目前银行业上市公司整体补充一级资本需求较为急迫，有分析预计缺口趋近3000亿元，资金缺口将会在未来五年内逐步显现。近期，工行、农行、中行、浦发四大银行都已结束优先股竞标流程，最终确定为其服务的投行。 昨日，数据显示，银行股板块下跌0.27%。 长油满足条件可申请重上市 因连亏四年触及退市“红线”而被上交所强制退市的＊ST长油，近日有投资者质疑其2013年计提的减值准备高达46亿元，导致2013年出现亏损而“恶意退市”，并有通过“大洗澡”为将来重新上市做铺垫之嫌。昨日，证监会表示满足三条件*ST长油可申请重新上市。 昨日，证监会新闻发言人邓舸表示，如果公司退市后满足最近两个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过2000万、最近一个会计年度期末净资产为正、连续两个会计年度的审计意见为标准意见等申请条件后，可以向上交所申请重新上市。 《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》的发布，具有三方面意义： 一是为商业银行发行优先股补充资本提供了清晰的指导。与一般公司不同，商业银行发行优先股的目的在于补充其他一级资本，其条款必须符合《商业银行资本管理办法(试行)》有关资本工具的合格标准，并履行相应的申请审批程序。指导意见在现有政策的基础上，进一步明确了商业银行发行优先股的核心要求、发行条件和申请程序。 二是有助于拓宽商业银行的资本补充渠道。商业银行通过发行优先股补充一级资本，有助于商业银行构建多层次、多元化的资本补充渠道，进一步夯实资本基础，可持续地支持实体经济发展。 三是有助于减轻A股市场压力并保护投资者的合法权益。鼓励商业银行发行优先股补充一级资本，有助于减轻商业银行发行普通股对A股市场构成的压力。同时，指导意见通过发行准入、决策程序、信息披露等机制安排，保护普通股、优先股投资者等利益相关方的合法权益。 |
