应健中：市场等待新题材的落地 本周股市创出今年到目前为止的新低1974点，市场跌有跌的理由，但外因总是一个条件，内因才是跌的真正原因。 市场正在等待新题材的介入，这些新题材有如下几点： 第一，优先股的步伐开始走近。本周已有媒体披露，近期将推出优先股试点，银行或成为首批优先股发行试点，公开发行的优先股将暂时不包括转股条款等等。接下来推出的优先股是什么样的版本，现在还不得而知，但值得关注的是如下几点：在IPO中是否推行优先股？优先股是否有投票权？优先股是否可以上市？这些看起来是一个常识问题，但还是要关注，可以预料，新推出的优先股与学理上的优先股概念肯定会有所不同，肯定有中国特色，最怕的是上一个什么都"优先"的优先股，使原来的一股独大基础上更具有霸气，换一种方式来进行扩容，那对市场也不是什么利多因素。 第二，关注下一轮IPO的基调。首轮IPO结束后，对新股，管理层的基调有所变化，称现在不仅要考虑拟上市公司的投资项目，还要考虑公司的流动性和收购兼并的资金需求，在融资额上予以适当放宽，这话说白了就是对超募要宽容了，怎么宽容，提高发行价呗。所以接下来的IPO三高可能卷土重来。从今年上市的48家新股来看，大量筹码都已经套在上方，由于这种无量的空涨，没有经过充分的换手，持股成本就在上方的高位区，现在的持股者全部都像"举杠铃"般地挂在上面放不下来了，现在抛出股票的，基本上都是割肉盘，多杀多的行情还会延续，这轮IPO现在还刚刚开始，第一波炒作最疯狂，也许随着新股越发越多，上市炒作的力度会有个递减的过程，加上接下来有可能新股发行价会有所提高，二级市场新股的盈利空间也将有一个递减的过程，估计三年发下来新股依然会跌破发行价，这样的循环过程还会再现。新股肥一批人、最后也会套死一批人。 第三，关注上海能否开出新兴产业板。新兴产业板，这看似新概念，实际上与现在市场的中小板、创业板也没啥本质差别，说白了，就是上交所要拉点小盘股来上市吧。这样IPO就可能沪深股市各半壁江山，如能这样，沪市的机会来了，毕竟坐了那么长时间的冷板凳，一旦点燃这个星星之火，沪市就可能燎原，到时候投资者再杀回马枪吧。 两会已经结束，市场围绕着两会的题材也告一个段落了，上证指数还是在2000点附近盘旋，市场在等待新题材的落地，大盘依旧没大戏可唱，但个股行情的百花争艳还是给投资者带来了许多机会。(.金.融.投.资.报) 李志林:从四大政策信息看"两会"后股市 之一：坚持平衡政策，保持政策定力。 具体表现为：GDP增长的预期目标是7.5%左右，忍受经济目标弹性，对策仍是创新宏观调控思路，保持合理区间，既不放任经济下行，又不盲目放水刺激。不再寄希望于推出刺激政策。 鉴此，人们对今年中国经济下行的担忧是不必要的。 之二：加快调结构转变经济方式。 随着稳增长任务的实现，经济调结构的力度就必然会加大。同时，治理雾霾等污染的核心是转变过去粗放式的经济发展方式，预计钢铁、煤炭、水泥等领域产能去化会加快，燃煤替代会对相关行业产生不同影响。电厂燃煤清洁化、直燃煤改气相关公司值得关注。 这样，大多数传统的、过剩的、周期性产业的大盘股，在今年股市依然难有好的表现，指望市场风格转换到大盘蓝筹股，上证指数大涨，显然是不现实的。 之三，房地产调控采取新思路，较以往略有松动。 即变得更加灵活：一是“分类施策”、“分城施策”，不同地区、不同城市、不同人群之间不再一刀切；二是注重长效机制建设，政府和市场两条腿走路，政府的重点是“保基本”，今年将加快保障房、廉租房建设和棚户区改造。 这是10年来“两会”首次不提“加强房地产调控”，势必会为下跌已久、跌幅甚大估值较低而房地产股提供估值修复的空间，对封杀大盘在2000点以下的空间具有重要的作用。 之四，提出了“牵牛鼻子”的改革。 即以混合所有制为核心的国资改革，加快资产重组、产业升级方面的改革。 “两会”期间，中石化、中石油“一声惊雷”，带头宣誓要推进国资改革，搞混合所有制。相信，随着其实质性题材推出，股价上台阶。再加上证监会已宣布，优先股试点管理办法已经完成，将择机发布，有利于银行股上台阶。这样，使上证指数摆脱2000点危境，有了更强有力的支持。 上海作为国资改革的排头兵和先行者，于去年12月17日召开了国资改革大会，制定了“国资改革20条”，提出了通过改革，打造5——8家国际一流、品牌知名的企业集团，8-10家国内一流的企业集团。(.金.融.投.资.报 .李.志.林) 顾铭德：风格转换因素明显增加 其一，优先股试点和推出有利于大盘蓝筹股。 其二，上交所关于拟优先试点大盘蓝筹股T+0交易有利于大盘股。 其三，上交所准备创建新兴产业战略板有利于大盘蓝筹股。 其四，摩根斯坦利国际金融公司宣布启动有关拟将A股部分纳入MSCI新兴市场指数具体办法和路线图的咨询程序有利于大盘蓝筹股。 其五，证监会大力推动QFII资金入市，推动养老金入市，推动中国版401K计划，有利于大盘蓝筹股。 其六，正在全国各地掀起的国企改革也显示有利于大盘蓝筹股动向。原来市场把国企改革的重点放在小国企或亏损、业绩差的国企。这些国企在改革中比较容易被重组，被借壳。所以十八届三中全会后，上海等地国资委控股的小国企上市公司被炒作。大国企并没有明显反应，但是，两会期间，中石化、中石油高调亮相，打起了混合所有制，民企共同入股的旗号。这提供了国企改革的新思路。这个新思路特点是： 第一、国企改革不是削弱，消灭原来的国企，而是做大做强原来的国企。原来以为改革就是把原来各国企股权卖给民企，或新兴产业公司，这不是重点。重点是目前上市公司国企需要做大做强，需要引进市场机制，引进新产业，如新能源、新技术等等。第二，混合所有制不是民进国退，而是原来的国企与希望加入的民企共同组建新企业，进行取长补短共同开发新领域、新技术、新产业。而国企越大，越有能力进行混合所有制试点，由此推论，国企改革的重点应当是央企，大企业。这个思路对大盘蓝筹股当然有利。这个思路不排除某些小国企进行借壳重组做大做强的可能。 上述显示，近期管理层股市政策明显为偏向大盘蓝筹股，希望促进市场风格转换。这种努力能否见效需要时间。作为投资者在上年和前二个半月中，凡是在创业板和中小板精选题材股、小盘股都取得收获，凡是投资于银行为代表的大盘蓝筹股，一般都无果而获，亏损累累。这种格局今年会否持续？这是投资者需要认真考虑的投资策略问题。以往的经验和投资战果只能代表过去，市场每天在变化，每个月都会有大变化，谁是市场的常胜者？只能看谁的投资策略更符合变化的新情况。如今，管理层调控政策向大盘绩优倾斜，力度在加码，措施越来越多。股市风格能否一直不变？还是会慢慢转变？这是投资者必须思考的首要问题。（.金.融.投.资.报 .顾.铭.德） |
