| 炒新资金撤离拖累股指 做多时机延后 本周，A股市场做多人气继续下降。至周五收盘，上证指数报收于2004.78，周跌幅为2.58%；深成指报收于7239.06，周跌幅为1.22%；创业板指数报收1434.02，周跌幅1.82%。可见，两会结束对于蓝筹股扎堆的沪市，影响更为明显。 从市场表现来看，我们不难看出新股上市后的走势主导着本轮股指上涨的节奏。第一只新股纽威股份（603699）于2014年1月17日上市，拉开了次新股炒作的序幕，而股指也于1月20日止跌企稳，走出了一轮阶段性反弹行情。这两个月时间内，次新股上市后翻番个股已不是个例。特别是金轮股份（002722），18个交易日累积暴涨350%，创下历史记录。3月4日，该股遭停牌核查，而股指也从其停牌之后，走出震荡下跌的走势。可见本轮的行情演绎的人气指标，完全聚焦在次新股上面。 目前，随着两会的结束，题材股有所退潮。我们预期，第二轮次新股发行的启动，将成为市场再度企稳反弹契机。目前新股的重新开闸已经处于准备阶段，监管层也将会对新股的定价与发行等政策进行微调。届时，A股有望结束短期的连续调整，走出弱势下的反弹行情。 两会于本周正式结束，两会中提及的最大议题就是环保治霾，像钢铁、煤炭等高污染行业，都将是治理环境的冲击对象。因此，二三季度的经济数据有可能在倡导绿色GDP、可持续发展的影响下，继续缓步下滑。加上近期实体经济风险暴露，包括房地产信贷紧缩、信托和债券违约、铜等大宗商品暴跌等，都对中期经济数据带来影响，市场情绪或将延续悲观。而改革政策的真正见效还需要一段时间。 资金面上，近期市场流通性宽松，央行周二再度开展1000亿元28天期正回购操作，规模比上周四略增，中标利率持平于4.0%。数据显示，本周公开市场有1600亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。此前4周，央行分别从公开市场净回笼资金4500亿元、1080亿元、1600亿元和700亿元。A股市场本轮调整，不同于去年6月份的流通性恐慌，而是题材股、次新股炒高之后的人气退潮。因此，对于目前2000点附近的上证指数，投资者不必担心有连续暴跌可能。我们认为，上证指数日成交额缩至650亿以下，将是市场杀跌动能衰竭的信号。 从技术面上来看，指数短期还将受到2月20日与3月7日股指高点连线的下降趋势线压制(近期压力位在2030附近)，而强支撑位在20年线附近，即1930一带。从创业板的走势上来看，创业板指数下周将进入5、10周均线死叉的肩部形态中。在盘整一两周之后，不排除继续走出杀跌走势，而次新股的继续回调，将是风险释放的主要动因。策略上，继续规避创业板中特别是高价股的风险。 从人气板块上来看，在第二批新股发行启动前，市场热点将主要集中在超跌个股。近期酿酒板块低位补涨，摘帽板块也出现整体上扬，受优先股试点刺激的低价电力股出现急速上涨，都是从低价、低位的思路出发。 从题材上来看，信息安全概念、互联网金融、绿色照明等前期横盘调整时间较长的品种，在逆市环境中仍有反复活跃可能。行业景气度具有提升预期的品种的炒作也有持续升温可能。特别是农药行业中，涉及绿色农药涨价的品种，值得密切关注。 操作策略方面，建议继续维持低仓位防御，激进的投资者可以参与股指创新低后新生概念股的短线炒作。总体思路是，规避高位套牢盘获利盘集中的品种，寻找低价、低位，基本面、题材面有支持的人气品种。 (.证.券.时.报) 围绕2000点继续横盘
打破僵局需要外力 低迷的经济数据、优先股有望试点、IPO重启预期，加之外盘走弱，诸多因素交织，本周大盘走出震荡走势。最终大盘全周以下挫2.60%收盘，两市总成交量较前一周减少19.1%，表明后市信心不足，场外资金处于观望态势，场内资金尽管产生自救，但力度已减弱，机构的调仓操作使个股风险加大。 盘面上看，本周大盘破位运行，个股活跃度减弱，个股分化程度加大，市场热点转换较快，量能严重萎缩。市场赚钱效应大幅降低，机构加大调仓力度，由过去的进攻转向防御。去年以来跌幅较深，且有题材或业绩预期出现拐点的个股，受到资金青睐，补涨股也呈现交易性机会；今年与去年以来涨幅过高的个股，则受到资金回避或获利了结，对结构性风险的防御成为资金的操作取向。市场已从过去的“跷跷板”现象，转变为齐涨齐跌走势，赚钱效应降低的同时，亏钱效应在扩散，市场信心严重不足。 从技术上看，本周前期低点1984点盘中一度失守，失守后虽出现技术性反弹，但仍呈价跌量缩态势，10周均线对大盘形成反压。大盘破位后，周线呈技术性底背离态势，加之量能大幅萎缩，市场短线杀跌动力不足，这将制约大盘再度下挫空间，并有望形成技术性反弹。日线技术指标显示，周五大盘低开低走，并呈价跌量缩态势，盘中围绕2000点整数关口多空激烈争夺，最终收在5日均线之处及2000点上方，由于技术指标继续呈底背离态势，预示短线大盘将继续横盘整理，能否继续反弹，成交量是关键。分时图技术指标显示，短时分时图的K线组合形态预示大盘盘中还有震荡调整要求，但部分长时分时图技术指标底背离及技术形态，预示短线大盘调整空间有限，反抽随时都会出现。 综合技术分析，我们认为，短线大盘仍将横盘震荡整理，围绕着2000点整数关口还会有反复，上有2030点上方压力，下有1980点附近支撑，打破僵局需要外力。(.上.证 .赵.伟) |
