| 大盘调整砸出“黄金坑” 本周市场信心指数急速下降，上证综指一度击穿2000点。在大跌过程中，前期涨幅过大的以创业板为代表的新兴产业个股遭遇重创，很多个股基本又回到前期启动价格区域，如果基本面没有发生变化，这些个股投资机会或正到来。 今年市场走势预计不会发生太大变化。在市场对经济下行已形成共识之时，大盘指数很难有较大作为，结构性投资机会仍然是今年市场行情的主基调。特别是在年报和一季报公布阶段，业绩变化趋优又有政策红利预期的个股将是投资者重点关注标的。在大盘下跌泥沙俱下阶段，将给投资者带来低价寻宝的良好机会。 在投资布局上，自上而下选择行业基本面改善的成长股有望获得更好的收益。从本周市场表现看，伴随着市场系统风险的爆发，虽然前期炒概念、炒主题投机的大部分个股股价回撤较大，但也有部分优质个股逆势上涨，表明市场资金已从单纯炒题材向有基本面支撑的投资方向变化，市场资金对持仓结构进行了较大调整，减持了主题概念股，转而配置业绩超预期的成长股。业绩驱动正逐步代替风险偏好，价格投机向价值投资实现风格转化。市场投资风向的渐变，为投资者寻找投资标的留下了明确的线索。 在年报业绩披露阶段，主题概念成长股投资进入证伪时期，具备行业景气度高和进入行业拐点的个股将成为市场资金重点挖掘的对象。如本周以三安光电、德豪润达、阳光照明为代表的一批LED概念股已开始启动，LED照明今年有望大面积普及推广，行业正进入快速成长发展阶段，行业拐点的到来将有效促进股价的上涨。（.中.国.证.券.报） 2000点之下是空头陷阱 反弹一触即发
2000点下面空头陷阱 为什么笔者一直坚持2000点下面就是空头陷阱，从时间拉长一点来看都是送钱的行情？原因就在于目前的市场，蓝筹股的整体估值从历史水平上来看都是低位，当前沪市市盈率为9.12倍，市净率为1.26倍，双双创出A股诞生来最低值。用证监会前主席郭树清的话就是“具有罕见的投资价值”。从分红股息率上来看，不少优质的蓝筹股的股息率高达6%以上。如果在成熟的价值投资市场来看都是绝对的香饽饽，一定不会有人视而不见的，以万科为代表的高分红股票近期连续走强均源于此。就在我们普通的投资者还在追逐高估值的创业板或者陷入迷茫的时候，一向嗅觉灵敏的qfii又是怎么做的呢？随着上市公司年报的相继披露，新一期QFII布局的路径也浮出现水面。统计显示，在已披露财报公司中，32家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影。其中，11只个股为“新宠”。从统计情况来看，大盘蓝筹持续受到QFII的青睐，而估值低廉的银行股仍是QFII的最爱。而在创业板中，那些之前频频出现的QFII身影不少已经开始消失在十大流通股东行列。 对数据利空反应过度 13日，国家统计局网站消息公布相关经济数据，均低于预期。从数据分析来看，虽然经济数据显示增长乏力，但市场预期较充分，且在“保底线”的思路下，随着数据的逐季恶化反而有望引发救市预期。去年7月即是在连续两个季度GDP 共计环比下滑0.4 个百分点的情况下首次谈及“上下限”。就目前的中观数据观察，4月份的一季度数据大概率上仍将在去年四季度环比下行的基础下进一步趋弱，届时政策预期料愈加升温，后续要持续关注政策面动向及市场反应。最近的房地产反弹走强就包含有市场降低银行存款准备金率的预期。另外，近期铜价下跌的幅度也引发对于中国经济增长的担忧，但其中也不乏国内加强影子银行监管、挤出流动性的因素。当前的股价走势已经反映了市场大众普遍悲观的市场预期，不应过度反应。 国企改革引领股市方向 当前，市场关注的焦点仍集中于在改革、特别是国企改革领域上。继中石化首开先河后，近期中电投也宣布将在今年启动混合所有制改革，将允许民资参股部分子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一。有专家透露，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。受此影响，电力改革领域的相关个股也都纷纷异动。而这对于长期低迷的蓝筹股的活跃有显著的推动力。 综合上述分析，就技术形态看，大盘指数刚处于探出7个月新低后的反弹回升的趋势中，悲观的市场情绪尚未完全扭转。上证综指仍维持在800 亿左右的日均成交量，显示市场依然比较谨慎，观望情绪浓厚。预计后市将在2000 点一线多空反复博弈。 随着市场人气逐渐回暖，市场有望反弹上攻。实战操作上，建议投资者采取避高就低策略，重点关注有政策预期的低估值改革板块，逢低关注调整充分的战略新兴产业。 (作者为深圳国诚投资首席行业分析师)（.证.券.时.报） |
