| 人民币贬值吓坏A股？ 中国石化昨日再次扮演了“反面”的角色，其盘中一度大涨逾4%，不过伴随着的是大盘跳水和个股普遍重挫。两市掀跌停潮，近80只个股跌停。行业板块全线下挫，互联网、航空、环保、元器件等板块大幅回落。 面对市场出现的大跌的情况，平安证券策略分析师王韧等认为，结合经济、资金和政策面的变化，节后风险溢价回落驱动的反弹行情难再延续，市场情绪的乐中生变，意味着市场难免会有所调整。而这也无疑代表了大多数市场人士目前的观点。 同时人民币的贬值也给市场带来了影响，交银国际洪灏分析，从历史上来看，人民币的突然暴跌使市场动荡不已，比如央行于2010年8月意外把人民币基准利率上调0.5%，也触发类似的市场波动，即每一次人民币的主动贬值都引发了一场中国股市的暴跌。 申银万国则认为，人民币汇率出现五连跌的走势，引发本币贬值的热议，进而产生热钱流出的担忧；同时，业界也是在激辩房地产市场价格松动的问题。这一切，对于A股房地产、银行以及相关周期类的品种产生一定的压力。医药前市还比较强，但在跳水面前也迅速走低，建议控制仓位，先回避杀跌情绪为宜。 不过也有分析师给出不同的看法，称市场短期已经到达要反弹的临界点。第一，面对央行1000亿元正回购这个利空，市场的下跌幅度非常小，这显示市场已经到了短线下跌的末期。第二，跌幅榜前列大跌的个股数量减少，而且涨幅榜上医疗和电子信息等中小市值个股表现仍然突出，市场热点维系得比较好。从以上两点来看，市场短线超幅度调整之后将会面临反弹的机会，这一时间点最快将会出现在周三，投资者可以把握反弹之机调仓换股，重点关注中小市值绩优股后期上涨的机会。 然而广州万隆表示，在两会将召开的关键时期，投资者不必担心大盘展开大波段下跌，而是区别对待个股。在震荡过程中，继续减持那些与改革转型方向相背、弱势的跟风股；同时趁回调之机，捡取那些受益改革红利、未来有能力大概率走强的便宜筹码。短期而言，对于两会的热门焦点、有改革“故事”涉及的补涨主线，如医药、军工、农业、国企改革，以及部分新兴力量代表中小盘个股等。（温.州.商.报.） 郑眼看盘：杀跌诱因颇多
本币大贬为祸首 汇率跌得有点快
央行收千亿护盘.本周二A股大跌，80多只个股跌停。截至收盘，上证综指跌2.05%至2034.22点，深圳综指跌3.96%至1089.22点。此外，中小板、创业板分别暴跌4.20%、4.37%。 应该说早盘股指走势一度向好，主板、中小板、创业板齐齐上涨，尤其是创业板表现更强，但最终竟然以惨跌收场。有人将大跌归罪于跌停的网缩科技，有人归罪于“央妈”续推正回购，也有人归罪于人民币贬值。 昨日创业板指数于10时45分创新高，从以往经验看，这个指数每创新高必有回吐。也就是说，当时创业板本来就很有机会下跌，而恰好在10时45分稍后，网缩科技快速地杀向跌停。再以后是中石化拉升，由于“二八思维”，创业板跌势进一步坐实。 可光有创业板杀跌，不至于造成全盘皆墨，完全归罪于中石化或网缩科技不靠谱。笔者认为另有两件事与“惨案”相关，第一件事是央行再度进行额度达1000亿元的正回购，第二件事是人民币昨日加速贬值。个人认为，后者可能是A股惨跌的终极原因。 人民币上午即创出盘中低点的6.1250，午后刷新低点至6.1310，最终收于6.1266，这较前一天大贬352基点，贬幅为两年来最大。人民币连续贬值可能会引发机构恐慌，直接压制了蓝筹股，贬值对地产股、航空股等相对更是利空。 人民币贬值应分三种情况：一为热钱通过购汇这一形式外逃；二为央行故意大购美元来扭转“市场认为人民币单边升值”这一不良预期；三是国内套利者见势不妙反向平仓。 就目前来看，还不好确定属于何种，这需要后续外汇储备、贸易等资料佐证。假如情况属于后两种，笔者认为问题不大，可如属于第一种，则利空不小。 从近期央行不断回笼资金来看，规模性热钱外逃的可能性暂时还不大，因为规模性热钱购汇过程本身就对应着我国央行的货币回笼。也就是说，假设有大量热钱出逃，流动性应该会自动紧缩，这种情况下央行无需再搞什么正回购，而应该逆回购，甚至是“降准”。 综上所述，笔者认为昨日股指杀跌有点机缘巧合，各方面不利因素恰好挤在同一天发作。当然，股市本身也有些内在的调整因素，特别是高高在上的创业板，所以各种不利因素才能起到促进调整的作用。 就主板而言，笔者认为短线调整空间有限，除非人民币、楼市及我国其他方面看似不利的经济情况再度强化。因此，目前投资者宜冷静下来，不可胡买胡卖，而应等待管理层方面消息提示，从中判断真实形势。 由于机构投资者对股市有主导权，后市关键看点之一就在人民币。如果人民币贬值不断，大盘还将下跌；未来如果人民币能连升几天，许多担忧或暂时烟消云散，股指届时就会上涨。(每日经济新闻) 据中国外汇交易中心的数据，北京时间本周二下午13:04，即期美元/人民币汇率录得上涨0.2个百分点至6.1107，日内最高至6.11377，连续6个交易日上涨，创4个多月来新高，这也是该重要汇率3个多月以来首次上破6.1大关。据统计，即期人民币汇率今年以来的累计贬值幅度已经超过1%。有观点认为，央行近期加大正回购力度，是面对最新的金融形势不得已而为之的护盘之举。 人民币即期汇率创半年新低 人民币即期汇率周二罕见暴跌282个点，收于半年来的新低，震惊国际金融市场。有交易员指出，当前市场明显低估了大行推低人民币汇价的决心，展望后市，人民币存在进一步走软的可能。 从今年1月14日以来，即期汇价上行至6.0406的记录高点后快速回落，以周二的收盘价计算，累计跌幅已达1.4%。此外，周二人民币即期的单日跌幅也是汇改以来极为罕见的。而且随着即期汇率大跌，离岸汇率价格快速贬值，当前与即期的价差已经非常小。 自2005年7月以来，人民币放弃紧盯美元制度后已经升值了36%，在新兴市场国家的货币当中遥遥领先。经过多年的培养，这种单边升值的状态，已经成为引导国际金融市场投资风向的一个“传统智慧”。但进入2014年，特别是2月份以来，人民币出人意料的贬值走势，正在逐步改变过去的单边升值预期。 央行加码正回购收流动性分析认为系维稳汇率 周二，央行以利率招标的方式开展了1000亿元14天期正回购操作，中标利率持稳于3.80%。鉴于本周公开市场既无正、逆回购到期也无央票到期，事实上当前央行已提前实现资金净回笼1000亿元。 海通证券研究所由姜超、陈勇等组成的宏观策略团队认为，2014年以来，无论离岸、在岸还是人民币中间价，都处于贬值状态。人民币本质上是一种商品，其价格由供需决定。过去几年，人民币升值幅度和外汇占款数量高度相关，人民币月度升值幅度和商业银行月度结售汇顺差高度相关，而近期人民币汇率贬值最显著的是即期汇率，反映的应该是流入资金下降，对人民币需求减少。而人民币汇率又与中美1年期国债利差走势高度相关，近期中国1年期国债利率降幅接近100个基点，隔夜回购利率一度降至1.7%，意味着套息资金盈利缩窄，导致资金的流出。而历史上2009、2012年的两次人民币贬值都对应着国内利率走低。 据姜超、陈勇团队分析，1月融资超预期增长以及2月经济下行，有两个关键因素：一是货币应该观察增速而非绝对量，二是从金融到经济的传导存在3-6个月的时滞。从前瞻性角度考虑，未来货币政策将易松难紧。而如果央行货币政策不紧，资金利率下降，套息资金收益将趋势性下降，而人民币贬值或成全年趋势。 此外，有华南某中型券商总部资深分析师发布的内部观点认为，近期市场对人民币的需求快速下降，无风险利率回落，资金外撤压力增大，进而导致汇率走低，央行此时出手加码正回购回笼流动性，是应对市场最新情况不得已而为之的行为。据分析，人民币汇率走低对外贸有正向帮助，但从市场情绪看，A股将其解读为宏观经济下行的后果，因此总体上属于利空。(.投.资.快.报) |
