| 通葡股份(代码:600365) 公司主营葡萄酒的生产与销售。受国民经济下滑和消费紧缩的影响，葡萄酒行业的竞争更加激烈，同时，进口葡萄酒的增加对市场也产生了冲击，从而造成公司的生存空间持续被压缩；公司销售额的大幅减少，现金流不畅，生产经营资金短缺。对此，公司将充分调动各方面资源的积极性，做好市场的推广工作，积极做好非公开发行股票工作，充分利用好股票市场这一融资渠道，努力开拓其他融资渠道，加强经营管理工作。 莫高股份(600543.sh) 公司葡萄酒产能2.5万吨，冰酒产能4000吨；公司拥有甘肃省规模最大的葡萄种植基地，生产的莫高葡萄酒被列为国宴用酒。 张裕A:高档酒压力较大,公司继续调整中张裕A 000869 研究机构：中金公司 分析师：乔洋,袁霏阳 撰写日期：2013-10-24 要点 张裕2013 年第三季度实现收入8.1 亿,同比下降27%;净利润1.28亿,同比下降47%。净利润率下降6 个百分点。高档产品降幅较大。我们邀请了公司举行了电话会议,就前三季度经营状况和未来看法进行交流。 总体而言:由于中高档酒的销售不振,酒庄酒、卡斯特和解百纳下降较多,导致公司产品结构下移,毛利率下降,并带来利润率的明显下降。 目前公司依然处在消化渠道库存阶段。餐饮、酒店的消费下滑较为显著,渠道上有一定库存压力,尤其是高端酒压力较大。 未来公司会顺应趋势,提升性价比。 新酒庄的导入大约需要1 至2 年,目前仍在前期推广阶段。 详细内容请见正文。 建议 我们预测2013 年和2014 年公司EPS 为1.98 和2.12 元。由于行业整体压力较大,公司也继续处在调整过程中,故我们维持“审慎推荐”评级。 风险 进口酒冲击继续,国内企业调整缓慢。 |
