| 财通证券：回探后继续反弹 □财通证券陈健 本周大盘宽幅震荡，在周线三连阳之后收出周线十字星，表明股指进入上档套牢区后，多头力量有所减弱。由于沪综指日K线在2161-2240点之间形成了双底形态，目前的回调可视为双底突破后的回抽，预计大盘在回抽企稳之后仍将继续反弹。 5月汇丰中国制造业PMI初值为49.6%，为7个月来最低，表明经济下行风险加重。而伯南克表示劳动力市场已出现改善，但仍然脆弱，过早加息可能妨碍经济复苏，但可能在“未来几次会议上”决定缩减QE，表明美联储宽松政策退出已排上日程表，这对中国资本[0.00%]市场明显不利。 目前制约市场的主要负面因素有二：一是经济复苏看不到任何好转迹象；二是进行财政刺激的可能性不大。因此，始于2161点的这一轮反弹，既无实体经济基本面支撑，亦无宏观经济政策“背书”，反弹属于“流动性推动+转型升级预期推动”的交易型行情。 技术面，在之前三连月阴K线之后，5月份的反弹基本确定了红五月的月阳K线。从形态上看，大盘目前形成了小双底，即以4月16日2165低点、5月2日2161低点为双底，颈线位在2250点。如按此技术量度计算，反弹高点应在2339点。本周后半周出现的回调可视为双底突破后的回抽，预期2250点附近将有强支撑，大盘企稳之后将延续反弹格局。 下周趋势 看多 中线趋势 看平 下周区间 2250-2350 下周热点 农业 下周焦点 政策预期 太平洋(601099)：蓄势待反弹 □太平洋证券周雨 本周沪深大盘冲高回落，沪指周线收得红“十字星”，深成指收得小“纺锤线”，但两市成交量较前一周放大28.8%。不过，同期创业板指[2.96%]数与中小板指[1.77%]数表现强劲，周涨幅分别达到4.92%和4.48%，连续四周收取中阳。市场“八二”风格持续，小盘股的结构性牛市目前尚无滞涨迹象。 资金面上，本周到期央票为1200亿元，正回购为380亿元，合计到期投放1580亿元。经过了周二及周四的操作之后，央行本周净投放1280亿元，较上周净回笼的350亿元大幅增加，为近一个月来单周最高净投放量。央行此举意在维持流动性，稳定短期快速走强的SHIBOR。 消息面上，本周汇丰公布的5月制造业PMI预览值降至49.6%，较4月终值50.4%出现快速下降，并且7个月以来首次跌破荣枯线之下。从分项指标来看，产出指数跌至三个月低点，从51.1%降至51.0%；就业指数从49.3%小幅降至49.0%；新订单指数从51.2%大幅降至49.5。部分指数都已经连续第二个月处在50%之下。综合来看，数据表明当前经济复苏缓慢，外需仍然偏弱，未来稳增长依然将成为政策调控的主基调。不过，我们认为当前经济下行风险可控，预计二季度国内消费和投资方面不会有较大下滑风险。 技术上看，当前大盘上有5日均线压制，下有10日均线支撑，已进入反弹之后的蓄势调整中。从BOLL线指标来看，目前大盘日线处于布林线上轨附近，但周线仍在布林线中轨附近震荡，短期市场存在技术调整需求，但中期还有继续向上空间。 我们判断，下周大盘在消化不利消息之后，再次蓄势反弹的概率较大。操作上，建议投资者逢低吸纳，对于有业绩支撑的成长股仍可适度关注。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2240-2350 下周热点 券商股 下周焦点 政策预期 |
