新华社"五连发"造势重启IPO
IPO自查结束，进入财务专项检查的复核和抽查阶段。关于IPO何时重启的话题再次牵动市场情绪，IPO重启是必然的，问题在于何时重启，以什么样的方式重启。 4月9日以来，新华社三天内连发五文，《IPO成下跌替罪羊重启发行势在必行》、《开闸后新股必成抢手货建议批量发行》、《暂停新股难救市场 休克疗法教训深刻》、《以真正的市场化改革解决IPO难题》、《淡化行政干预 以真正的市场化改革解决IPO难题》这五篇文章，大谈IPO与指数涨跌无关，疑似为IPO重启造势。 新华社文章指出，要解决新股发行中的问题，关或停并非核心，监管层要做的不是控制发行，而是着眼全局，进行基础制度建设。股市好的时候就多发，差的时候就少发，由市场自我调节，而非行政调控。 具体来说，监管机构的工作重心应转向构建和完善市场规则、健全集体诉讼或代为诉讼等责任追究机制、增大违约成本和保护投资者合法权益。 对于排队形成“堰塞湖”的IPO公司，可以考虑分流一部分企业到新三板市场或者区域性股权市场挂牌交易，建立和完善配套的转板制度，通过不同市场匹配不同发展阶段企业的上市和融资需求。 同时，落实退市制度，建立与经济发展阶段相适应的资本市场容量，在容量范围内到底保留哪些优秀的上市公司，通过“有进有出”，交给市场去遴选，避免盲目扩张导致的投融资功能错位，再次陷入“开开停停”的怪圈。 任何改革都是有代价的，但指数越低时，越容易推出改革措施，且改革所带来的阵痛越小。期待监管层抓住IPO重启的契机，还权市场，以真正的市场化改革来解决IPO难题。 ·延伸 IPO产业链上的“纸张浪费” 尽管财务核查已经吓退了160余家企业，但剩余的600多家数目仍然不小。排队企业在自查、抽查阶段准备材料所用的纸张，也蔚为壮观。产业链上的打印店生意火爆。 打字复印费最多四五万 排队企业准备IPO材料，在此前的自查阶段就表现出对纸张的巨大需求，并且带火了证监会周边的快印店。 据报道，700多家公司均要制作自查报告材料，每份材料少说也有几百页，现场需要校稿、排版，还要在相近的时间点同时赶出来，这让证监会周边的快印店实在有些“吃不消”。“蜗居”在一家酒店中的荣大快印是几乎所有上市公司与券商的必到之处。这里距证监会不到3公里，出租车费10元。凭借对送审材料规范格式的熟悉及逐渐积累的项目经验，这家“路边店”垄断了中国拟上市公司申报材料打印业务的90%。 荣大快印进门处，挂着一块醒目的牌匾“券商之家”。该店二楼和三楼楼梯的整面墙上也挂满了IPO成功的公司领导人与保荐人的留影。 一位工作人员称，荣大快印24小时营业，有专人服务，“一般公司都会在荣大快印预存几万块钱，印制完材料就从预存款里扣掉”。“除了反馈和补年报的资料页数不等之外，自查报告基本都在200页至500页之间，上报的材料一般是整整一个行李箱，打字复印费用至少需要两万多块钱，最多时打字复印费就需要四五万，”一位保荐人透露。 每家公司材料重达百公斤 备受瞩目的IPO抽查工作日前正式启动，根据要求首批30家被抽查企业已经将自查工作底稿报送到上海。有投行人士爆料称，“每家公司的底稿量少说也有10箱，重达百公斤”。 赶赴上海参加抽查工作的上市公司、券商、会计师事务所等相关人士纷纷通过微博，介绍了上海国家会计学院的热闹场景。一大堆通过飞机空运过来、连托运单都没有来得及拆除的行李箱随处可见。参会人员也相互打气，“战斗吧，孔武有力的董秘和投资银行家们”！ 据了解，这次被抽查企业需要报送的材料有：申报材料十套、保荐机构自查工作底稿、会计师自查工作底稿、报告期审计工作底稿。“每次整底稿，都有种罪恶感。做个自查已经做了150本底稿，堆满两个办公室六个柜子。整个IPO产业链上每年要消耗多少纸张、砍掉多少树木……经历此次最严财务核查后再做神马IPO底稿都是浮云”，一投行工作人员不无感慨。(.时.代.商.报) 新华社针对IPO接连发文 称暂停新股难救市 IPO（新股首次发行）自查结束，进入财务专项检查的复核和抽查阶段。关于IPO何时重启的话题再次牵动市场情绪。近日，新华社连发五文，大谈IPO与指数涨跌无关。业内分析，此举是在为IPO重启造势。 新华社文章称，客观来讲，IPO对股市的影响从一定程度上被市场放大了，有些时候甚至成为股市下跌的替罪羊，但正是中国股市自身的畸形使其承受了不可承受之重。面对数百家排队等待发行上市的企业，面对一个投融资功能皆失的股市，重启新股发行势在必行。 文章还称，从成熟市场美国市场的经验看，IPO导致股市下跌的说法，缺乏经济数据的实证支持，新股发行与股市涨跌并无直接关联。理顺股市矛盾非一蹴而就，暂停新股发行的“休克式疗法”不仅不能解决原有矛盾，反而加剧了市场新问题的形成。在暂停这么久之后，IPO重启之后新股必然成为抢手货，打新热恐将卷土重来。业内人士建议，可以考虑引入批量发行，让多家公司的股票集中发行上市，以起到抑制炒新的作用，维护市场秩序。（.中.国.网） |
