| 证券行业:资本市场改革逐步清晰,继续看好券商股 类别：行业研究机构：申银万国证券股份有限公司研究员：孙婷日期：2013-01-23 事件:2013年全国证券期货监管工作会议在北京召开,监管层从十个方面对2013年重点工作做出部署:一是加快发展多层次资本市常二是进一步深化发行和退市制度改革。三是不断促进上市公司质量提升。四是进一步发挥期货市场服务实体经济功能。五是大力培育机构投资者队伍。六是继续引导各类中介机构规范发展。七是继续积极稳妥地推进对外开放。八是持之以恒地做好投资者教育和服务。九是切实改进市场监管和执法。十是进一步营造有利于资本市场创新发展的政策环境。 资本市场改革的逻辑逐步清晰。出发点为服务于实体经济,载体为发展多层次的资本市场,资金来源为大力发展机构投资者。发展机构投资者需要丰富产品,产品多样化对券商的基础功能提出更高的要求。 2013年场外市场与债券市场将有大的突破。新三板园区的扩容(预计逐步扩容至全国88家工业园区),挂牌企业的增加(预计新增500家);鼓励证券公司探索建立柜台交易市场;公司债、企业债发行规模继续增加,深化债券市场(交易所市场与银行间市场)互联互通。 大力培育机构投资者。允许符合条件的证券公司、保险公司、私募基金等各类财富管理机构从事公募基金业务。鼓励公募财富管理机构开发更多符合市场需求的产品。积极推动境外养老金、慈善基金、主权基金等长期资金投资境内市场,协助和配合全国基本养老保险基金、住房公积金委托专业机构进行投资管理,实现保值增值。增加QFII和RQFII的额度。 市场进一步完善。进一步深化发行和退市制度改革,继续落实现金分红监管政策。 进一步丰富产品。探索发展利率类、汇率类金融衍生品。推出国债期货,新增商品期货种类。 强化证券公司基础功能。包括交易、托管结算、支付、投资和融资功能。 继续看好券商股。资本市场改革将进一步加强券商的基础功能,放松券商的业务范围,从而提升行业的收入水平和估值。从行业发展来看,2012年已是行业发展的拐点,随着业务的进一步推进,行业收入将逐步提升。 推荐中信、海通、光大和方正。 |
