日信证券：看好IC卡生产商的投资机会 日信证券发布研报称，看好IC卡生产商的投资机会，建议关注恒宝股份（002104）、天喻信息（300205）和东信和平（002017），机关注包括社保IC卡发行提速和国内金融IC大规模发卡带来的订单增长；鉴于国内金融IC具有海量的市场规模，所以不会所有卡片都导入最高参数，看好国内金融IC芯片的市场份额，因此看好国产IC设计厂商同方国芯（002049）。 日信证券看好恒宝股份（002104）的理由包括：（1）国内金融IC卡发卡潮将至，国内金融IC供卡厂商的实质性订单值得期待；（2）公司已经跻身银行卡供应链之内。公司对于银行卡制卡有成熟的经验，对于银行卡的客户渠道完善，有助于公司在金融IC卡市场的份额提升；（3）对于COS相关技术有充分的理解，具有国际国内银行制卡的全面资质。有利于公司获取更多银行IC卡订单。 日信证券看好天喻信息（300205）的理由是，银行卡的大规模换卡即将实质性开始，公司已经进入招行、农行等一线银行的供卡商名单，公司相关订单的增长值得期待。此外，公司向电信运营商提供CMMB等产品，产品线丰富，相关订单有望提升业绩。此外，公司的海外业务可以为业绩带来较大的弹性空间。 东信和平（002017）。日信证券表示，国内新一代社保IC卡和金融IC卡发卡进程实（财苑）质性的启动，对于公司业绩的拉动作用值得期待，公司是国内最大的智能卡供卡商，已经身处银行卡供应链，这将对于公司相关产品的订单增长起到积极作用。 日信证券表示，同方国芯（002049）的子公司同方微电子是国内一流的IC设计厂商，具备全面的认证资质，是社保IC卡、二代身份证芯片的主要供货商。新一代社保IC卡的供货量上升，有望为公司业绩带来积极地推动作用。此外，各行业发行的储值卡（如税控、加油等），以及各类支付系统部署带来的读头芯片需求将有助于公司相关订单快速提升。 东港股份（002117）：金融IC卡新秀。中信建投表示，公司近年通过IPO及增发募资逐步有计划、有层次地由传统票据印刷企业向集安全票证印刷、金融IC卡制作、数字彩印、标签印刷、数据处理、智能卡（RFID）封装等为一体的综合性信息处理服务商战略转型。 公司由“制造”向“服务”，蓄势待发的新概念“印刷”企业公司，是我国商业票据印刷行业的龙头企业，近年来票据（印刷品）收入及毛利占比均在80%以上，2010年公司国内市场占有率达到9%。未来4-5年商业票据印刷将在毛利率30%-35%的基础上实现营业收入10%左右年增长，行业龙头地位稳固。公司RFID业务发展态势良好，有望成为潜在增长点，相关产品毛利率目前可达45%。另外公司直邮、数字印刷业务有望保持前期的快速增长，产能释放，逐步成为公司未来业绩增长另一亮点。 易联众（300096）：新标准认证延缓上半年发卡进度。申银万国表示，公司通过社保卡新标准资质认证，下半年发卡量将较上半年增长3倍。认证过程导致第二季度发卡暂缓，2012年全国社保卡计划增发1.5亿张，上半年发卡量仅4000万张，剩余1.1 亿张发卡任务将在下半年完成。公司发卡进度与全国情况类似，分析师预计福建、山西、安徽、广西和湖南等公司优势省份全年计划增发约2700万张，而上半年公司仅发行约450万张卡。公司已获社保卡新标准认证资质，分析师认为下半年招标和发卡进度将加速，按全年2000万张发卡量估算，下半年发卡量将较上半年增长3倍。 |
