上汽集团 动态市盈率为6.48倍 在社保压箱底的203只个股中，自今年以来，上汽集团市盈率（TTM）仅为6.48倍，位居社保压箱底股中沪市市盈率前列。 据《证券日报》研究中心统计显示，今年一季度社保基金持有上汽集团达9494.76万股，二季度持有9494.76万股，三季度持有10144.75万股，可见社保基金在第三季度又增持了该股。 公司为国内第一家拥有汽车行业全产业链的上市公司，未来将进一步整合汽车产业链业务资源、积极布局价值链高端，充分发挥业务板块之间的协同效应。2012年上半年，公司实现国产整车销售223.3万辆，同比增长11.4%，销量继续保持国内市场领先地位，国内市场占有率比去年底提高1.4个百分点，达到22.4%。 公司确定了"以混合动力为主，以燃料电池为前瞻方向，同时推动代用燃料和纯电动产品的研发"的技术路线，投资20亿成立动力系统公司捷能汽车技术公司(公司占10%)，与A123 Systems成立捷新动力电池系统公司(公司占51%)研发和制造汽车用蓄电池系统。2011年8月中证报讯，计划2012年锂动力电池投产，初步形成年产6000套规模。2011年9月中证报讯，公司与美国通用汽车将联合开发新一代电动车平台。 公司近日公告称，公司2012年1-10月累计汽车产量368.53万辆(上海大众汽车公司产量110万辆、上海通用汽车公司产量108.82万辆)，同比增长14.11%，其中10月汽车产量39.44万辆；2012年1-10月累计汽车销量371.98万辆，同比增长11.96%(上海大众汽车公司销量108.07万辆、上海通用汽车公司产量114.14万辆)，其中10月汽车销量41.44万辆。 公司三季报披露，2012年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润161.31亿元，同比增长3.84%。利润增长主要来自于公司合营企业投资收益增加。此外，自2012年9月1日起不再合并上海通用的会计报表，公司利润表的营业利润结构产生变化，合并利润表的毛利率、营业利润、净利润比去年同期减少，但营业收入和归属于母公司的净利润不受影响。 目前，上汽集团最新收盘价为13.56元，近1个月以来有17家机构给予评级，其中10家"买入"评级，7家增持评级。 其中，东北证券预测公司2012-2014年每股收益分别达到1.97元、2.11元、2.37元，2012年动态市盈率为6.82倍，维持公司"推荐"的投资评级。在行业格局变革时期，公司销量受惠显著。 湘财证券维持公司"增持"评级。预计公司2012-2014年每股收益分别为1.98元、2.17元、2.43元，考虑目前的股价及市盈率情况以及公司未来增长的确定性，维持公司"增持"评级。 平安证券认为，长期看，大众仍是未来五年竞争力最强合资品牌：背靠大众、通用，上汽集团应有更优于乘用车行业平均水平的表现。维持对上汽集团2012年、2013年每股收益预测为1.95元和2.18元，维持"强烈推荐"评级。 老干白酒 年内累计涨幅达53.72% 在社保压箱底的203只个股中，自今年以来，老干白酒累计涨幅达53.72%，位居社保压箱底股中沪市涨幅首位。 据《证券日报》研究中心统计显示，今年一季度社保基金持有老干白酒达471万股，二季度持有475.67万股，三季度持有509.1万股，可见社保基金不但连续3个季度持有该股，且不断增持该股。 目前，老干白酒最新收盘价为32.02元，最新动态市盈率（TTM）为33.75倍，近1个月以来有6家机构给予评级，其中3家"买入"评级，2家增持评级。 从业绩看，2012年公司三季报业绩披露显示，2012年7-9月，公司营业收入为4.88亿元，比去年同期增长30.66%，主要系加大衡水老白干酒的市场开拓力度，白酒销售额增加所致；营业利润为6780.77万元，比去年同期增长239.31%，主要是由于调整产品结构，白酒销售收入增加所致。 目前，公司实现每股收益为0.58元，每股净资产为4.21元，每股公积金1.1887元，每股未分配利润为1.7729元，每股经营现金流为-0.52元，主营收入同比增长23.87%，净利润同比增长98.9%，净资产收益率为14.94%。 对于公司的投资，海通证券估计公司2012-2013年收入分别增长27.3%和20%，业绩分别增长57.8%和42.3%，上调2012-2013年每股收益为1.04元和1.48元，对应2012年动态市盈率为33.7倍，2013年动态市盈率为23.7倍，考虑到公司未来几年十八酒坊的快速增长，产品结构调整所带来的盈利能力提升，给予2013年30倍估值，对应目标价为44.32元，上调评级至"买入"评级。 复星医药 年内累计净流入资金4.7亿元 在社保压箱底的个股中，自今年以来，复星医药累计资金净流入达46811.7万元，位居社保压箱底股中沪市资金流入的前列。 据《证券日报》研究中心统计显示，今年一季度社保基金持有复星医药达1318.9万股，二季度持股数量没变，三季度增持至2528.9万股，可见社保基金不但连续3个季度持有该股，且不断增持该股，十分看好该股。 目前，复星医药最新收盘价为9.65元，最新动态市盈率（TTM）为18.15倍，今年以来至今累计涨幅达14.15%，近1个月以来有3家机构给予评级，其中2家"买入"评级，1家增持评级。 从业绩看，2012年公司三季报业绩披露显示，2012年1-9月，公司营业外收入3355.89万元，同比减少75%，主要系上年同期公司确认负商誉所致。销售费用10.95亿元，同比增长32%，主要系报告期内公司销售规模的扩大，销售网络的拓展和市场推广的加强所致。 目前，公司实现每股收益为0.4879元，每股净资产为5.92元，每股公积金1.9937元，每股未分配利润为2.4041元，每股经营现金流为0.1854元，主营收入同比增长16.31%，净利润同比增长2.41%，净资产收益率为10.93%。 对于公司的投资，中航证券表示，看好复星医药的长期发展，维持之前的估值水平，预计公司2012-2014年每股收益分别为0.70元、0.81元和0.98元，对应的动态市盈率分别为14.59倍、12.60倍和10.42倍，考虑到公司外部并购及其股权投资所能带来的业绩增长，给予公司20倍的市盈率，目标价14.00元，维持买入评级。 |
