金融服务 近十年12月份平均涨幅3.95% 过去十年，我国金融业改革发展取得了引人瞩目的成就，堪称中国金融业的“黄金十年”。 积极稳妥发展货币市场、资本市场、保险市场等各类金融市场，形成了多层次、多元化的金融市场体系，金融业综合化改革试点稳步推进，一些大的商业银行除了商业银行主业之外，还广泛涉足信托、保险、证券等跨市场业务，银行业跨业、跨市场服务能力不断提升。 在此背景下，十年来，金融服务行业上市公司整体各年度归属母公司净利润同比增长率都保持了较好的成绩，在靓丽业绩的刺激下，仅从年末金融服务行业在资本市场的表现来看，也恰恰反映出了金融服务行业的辉煌。 市场表现遥遥领先 统计显示，金融服务行业最近10年12月算数平均涨幅达3.95%，处于23个申万一级行业中的第二位。 具体来看，最近10年里有7年金融服务行业在12月都呈现出了上涨态势，占比70%，其中2006年金融服务行业市场表现最为火爆，累计上涨34.65%，无疑成为当年市场表现中的佼佼者。 而从投资情绪较为低迷，各大行业不断调整的2011年12月市场表现来看，金融服务行业不仅是24个申万一级行业中的第一名，也是唯一一个当月实现上涨的行业。 从个股角度来看，在过去10年里的12月市场表现中，2002年以前上市的24只金融服务股中共有11只金融服务股有其中5年甚至超过5年12月实现上涨，占比45.83%。这11只金融服务股分别为：国金证券、宏源证券、民生银行、海通证券、长江证券、招商银行、浦发银行、平安银行、香溢融通、渤海租赁和鲁信创投。其中，民生银行、海通证券、招商银行和平安银行等4股最近10年中有6年12月均实现上涨。 仅从2011年12月上述个股的市场表现来看，国金证券、宏源证券和民生证券斩获前三甲，涨幅分别为29.1%、21.22%和13.87%。 机构看好今年四季度 结合今年10月经济数据，宏观经济在四季度企稳回升确定性较强，为金融服务行业的平稳表现提供比较好的基本面支撑。 从细分子行业来看，中投证券表示，由于三季报好于预期，维稳效应不断发酵，前期银行板块表现不错，虽然对经济回升的持续性和明年经济增长预期存在较大分歧，但四季度经济企稳回升是比较确定的，银行板块将呈现稳中有升的态势，仍有望获得绝对收益。从应对利率市场化和业绩相对于经济环境的弹性的角度看，持续推荐民生银行、兴业银行. 招商证券同样认为四季度经济反弹趋势基本确立，银行从中受益。由于信贷需求恢复和三季度以来社会融资资金供给不断增加，预计四季度以投资为主的各项经济指标都将开始呈现企稳反弹态势，而且短期利率政策变化概率也不大，因此预计四季度银行资产质量和息差都会表现得相对平稳，银行获取较好绝对收益的表现仍值得期待，可选择优质银行股提前布局2013年，推荐民生银行、兴业银行、宁波银行、建设银行. 对于券商股的后市表现，东兴证券表示，以融资融券业务为主的创新业务增长势头仍旧强劲，政策仍在不断落实，证券公司积极布局创新业务。结合上述分析，主要推荐受益创新政策的证券公司，重点关注中信证券、海通证券和光大证券等。 信托股方面，长江证券表示，近期虽然地产调控政策不断强化，但今年以来，地产信托的兑付风险并没有出现，未来还可能放开刚性兑付的要求，这成为支持近期信托股相对表现良好的主要原因，相对看好信托资产规模增速较快、结构优化、业绩预测有望提升的陕国投A. 保险股方面，东莞证券表示看好未来发展前景，保险行业将随着经济的发展和社会保障体系的完善而获得巨大的空间，但短期基本面制约因素较多，个股上推荐减值计提充分、业绩弹性较大的中国人寿. |
