商业贸易 占行业流通股比率0.5‰ A股市场7月以来大幅下跌，上证指数跌幅为4.56%，深证成指跌幅为8%。与此同时，商业贸易行业指数也随着市场的回落而下跌8.59%，但是，值得关注的是，由于下跌造成部分个股估值被低估，公司价值凸显，由此，点燃了股东的增持热情。 据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，7月以来至今股东合计增持2273.24万股，占行业流通股总数的0.5‰，排名申万一级行业第三位。 9公司被增持2273万股 统计显示，7月以来至今商业贸易行业共有9家公司被股东增持，期间累计增持数量为2273.24万股，所耗资金约2.6亿元，这些公司分别为工大首创 (1164.85万股)、百大集团 (376.24万股)、文峰股份 (367.67万股)、中国医药 (120万股)、王府井 (96万股)、汉商集团 (85.68万股)、东百集团 (62.56万股)、江苏国泰 (0.2万股)、鄂武商A(0.04万股). 比较典型的是工大首创，该公司股东增持数量最多，所耗资金也是最多，7月以来公司大股东累计增持1164.85万股，所耗资金约1.3亿元。公司9月14日公告称，雅戈尔和全资子公司雅戈尔投资有限公司于9月12日通过证券交易增持公司178.51万股，截止2012年9月12日收盘，雅戈尔和全资子公司宁波青春投资有限公司、雅戈尔投资有限公司累计持有公司2301.90万股，占总股本10.26%。增持是基于对公司目前投资价值判断作出的商业行为，未来将视公司运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续增持。 从市场表现来看，被股东增持的商业贸易股中，7月以来有3只个股跑赢上证指数的跌幅4.56%，它们分别为百大集团(4.43%)、王府井(-3.03%)和工大首创(-4.35%). “十二五 ”规划增添动力 基本面看，中国政府网近日发布国务院办公厅近日印发的《国内贸易发展“十二五”规划》，主要阐明“十二五”时期我国国内贸易发展战略，提出发展政策导向，明确政府工作重点，引导市场主体行为，促进国内贸易又好又快发展。 发展目标：社会消费品零售总额年均增长15%左右。总体规模指标实现翻番。2015年社会消费品零售总额32万亿元左右，年均增长15%左右；生产资料销售总额76万亿元左右，年均增长16%左右；批发零售住宿餐饮业增加值超过7万亿元，年均实际增长11%左右。2015年国内贸易就业人数1.3亿人左右，其中城镇就业1亿人左右，年均增加500万人以上。 同时，积极培育大型企业。加大金融支持力度，推动有实力的流通企业通过参股、控股、联合、兼并、合资、合作等方式，跨行业、跨地区整合资源，实现资本化扩张，形成若干大型零售商、批发商、代理商等。鼓励有条件的企业在依法合规、公平竞争的前提下，组成战略联盟，开展采购、营销等方面合作。 由此，信达证券认为，内贸发展“十二五”规划进一步显示出扩大内需、促进消费是稳增长政策的重要组成部分，消费拉动将成为经济长期增长的主要动力，长期看好大消费板块。并且，该规划有利于上市企业通过重组的方式做大做强，而目前零售行业估值中枢处于底部区域，也为上市公司注资提供了有利条件。 从业绩和估值两个角度对四季度行业走势进行研判，宏源证券则认为行业拐点仍需等待。1。业绩方面，预期四季度同比好转只是基于2011年同期低基数效应；从调研和服装订货会来看，四季度销售难超预期；同时零售滞后于实体经济，当前经济持续下行零售数据难言乐观。2。行业估值，横向看目前零售股估值已创历史新低，纵向A股估值已经相对日、港之间溢价33%，因此A股估值虽然在历史低位但依然相对合理。而业态重塑是个长期的过程，短期内仍难见结果，新业态对传统零售的分流引致的估值压力难以消除。 |
