研究机构：光大证券
股票：立讯精密（002475） 电脑连接器是公司主力产品，近几年其收入均占到公司总营收80%以上。下半年Win8上市、Macbook放量以及ultrabook渗透率的提高将带动公司PC连接器业绩增长。公司收购联滔电子获得的笔记本电脑、智能终端连接器、天线业务以及收购科尔通和源光电装获得的高频通信和汽车电子连接线业务有望今年获得大客户突破和产品放量。公司通过收购珠海双赢获得FPC业务，进一步优化产品结构，丰富产品种类，提升一站式服务能力，有望受益于移动智能终端轻薄化的发展趋势，成为公司新的业务增长极。公司坚持内生式增长和外延式扩张齐头并进，多元化的产业布局和产品结构为公司未来成长奠定了良好的基础。 维持公司增持评级 研究机构：华泰证券 股票：锦富新材（300128） 2012年来自苹果的销售收入继续上升。2012年苹果选择了LGD、三星电子和夏普作为iPad3液晶屏幕面板供应商。LGD生产的iPad3面板背光模块的一半来自瑞仪光电，三星为iPad3提供的液晶面板背光模块则全部来自瑞仪光电，夏普同样采用瑞仪光电的背光模块，而锦富新材就是通过与瑞仪光电的合作渗透到苹果公司平板电脑的供应链中。按照目前iPad出货比例计算，公司2012年来自于苹果公司的销售收入有望达到3亿元，保守估计也在2.8亿元左右。 全行业布局，有效降低产品销售风险。公司正在寻求由中尺寸光电薄膜器件向大尺寸应用与小尺寸应用两个维度延伸，产品应用领域覆盖液晶显示器、液晶电视、智能手机、平板电脑等诸多领域，其目的是为了将产品应用领域扩展到消费电子终端的各个领域，以此来避免某类产品市场景气度下降给公司带来的风险。 公司综合毛利率仍然存在下滑的压力。光电薄膜器件面临价格下跌与成本上升的双重压力，如果公司对于国内客户的出货量占比继续提升的话，则粘胶、绝缘产品的毛利率还会有所下滑；而在光学膜片产品方面，行业普遍毛利率较低，尽管生产工艺改进、良品率提升后，毛利率可能会有提升的空间，但提升的幅度不会很大。 |
