或现技术回调
□日信证券吴煊 本周A股如期延续反弹走势，但在题材热点不断活跃的背后，权重股迟迟未有表现，加之近期个股反弹幅度非常可观，预计短期市场将出现一定的回调整理要求，市场活跃度也将较此前有所下降。 7月份CPI回落至2%以下，并创30个月新低，工业增速也再次回落，表明经济仍在底部徘徊，在稳增长政策基调下，市场对于宏观政策的微调再度有了较为强烈的预期，后续货币政策放松力度能否如期落地，对短期市场将产生较大影响。 展望后市，宏观经济数据整体平淡在一定程度上将减弱本轮反弹的动力，而在新的稳增长措施落地前，市场从前期的超跌反弹转入盘整的概率明显上升。从技术上看，沪指"五连阳"后，部分短期技术指标处于超买状态，短期内存在技术性调整要求，不过这种调整暂不会改变市场中期反弹的趋势，回调中建议关注市场新兴热点机会。板块配置上，建议关注受益政策支持以及具有长远发展前景的板块，适当关注行业景气度回升的超跌板块个股。 下周趋势看平 中线趋势看多 下周区间2140－2230 下周热点页岩气、化工 下周焦点货币政策 下周焦点政策面 □宏源证券邢振宁 本周大盘震荡反弹，连续突破今年7月23日跳空缺口以及30日均线。但在7月份CPI涨幅进入"1时代"预期兑现后，受国内成品油价格再次上调消息的刺激，大盘日K线止步五连阳走势。 从政策预期来看，成品油价格的上调以及近期大宗商品价格的上涨，将在较大程度上放缓央行降息的步伐，尽管7月份CPI同比上涨1.8%。事实上，通货膨胀与经济增长存在正相关的关系。通胀水平一味地降低，对于经济的稳定增长来说也不会是好事情，因此针对CPI的涨幅应该辩证看待。此外，央行8月10日公布初步统计数据显示，2012年1-7月社会融资规模为8.82万亿元，比上年同期多5143亿元。再结合本周央行连续两次逆回购操作来看，预计存款准备金率近期下调可能性不大。 一旦降息、降准预期本周末落空，市场下周初或有短线调整要求。但是，刺激经济增长并不总是要依靠货币政策的单打独斗，下半年财政政策将会成为政策利好的主打。因此，市场回调时应该注意对低吸机会的把握。指数涨势的放缓，或给市场营造出交易性机会。 下周趋势看空 中线趋势看平 下周区间2140－2200 下周热点电力、医药 |
