反弹行情将延续
□新时代证券 刘光桓 本周沪深股市呈现稳步攀升的反弹格局。目前看，宏观经济数据已经公布，基本符合市场预期，市场信心正逐步恢复，成交量出现小幅回升，预计后市大盘还将延续反弹行情。 周四宏观经济数据公布，由于猪肉、蔬菜等食品价格出现下降等因素，7月份CPI同比为1.8%，创出30个月以来的新低，自2010年1月后CPI增速首次回落至2%以下，通胀呈现逐月下行的态势。虽然由于国际油价不断上涨等因素，8月CPI有可能出现反弹，但反弹幅度不会太大，未来通胀在2%左右低位运行的可能性较大，这为后续政策调控打开了空间。7月份PPI同比下降2.9%，创31个月以来新低，环比下降0.8个百分点，下降速度有所放缓。7月工业增加值同比增长为9.2%，环比6月9.5%增速有所回落，创下38个月以来的新低，表明经济仍处在下行状态，但下行速度有所放缓。预计随着稳增长政策的不断落实，经济三季度末见底回升的概率较大。因此，从上述数据来看，目前经济形势基本上处在"通胀下行、经济下行、政策上行"的格局中，投资时钟正在向股票市场偏移，这也是大盘本周能够持续反弹的重要原因之一。 本周央行在公开市场上继续展开滚动逆回购操作500亿元，中标利率持平3.35%，本周央行在公开市场实现净投放资金440亿元，银行体系资金面维持紧平衡状态，隔夜与7天回购利率分别上涨了4.85和3.11个基点。在目前通胀水平不断回落的情况下，加上下周将有上千亿逆回购资金到期，市场预计降准与降息仍然是大概率事情，只是"靴子"始终不见落地。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2140－2200 下周热点 酿酒、有色金属 下周焦点 货币政策 阶段性反弹确立 □财通证券陈健 我们认为，A股超跌反弹正逐渐转为阶段性反弹。反弹持续性的核心在于能否涌现出凝聚投资者预期的领军板块，并且有效放大成交量。 7月CPI同比上涨1.8%，PPI下降2.9%，有利于货币政策进一步放松，本月有望再度迎来存款准备金率下调或降息窗口，预计政策面对反弹行情还能起到正面作用。7月份以来陆续出台的利好政策的累积效应正在显现，国内外形势总体有利于反弹行情的延续。 目前来看，美联储推出QE3的概率在逐步增加，而欧洲当局采取实质性措施出手解决欧债危机的可能性也在增大，欧美股市近期持续创出反弹新高有利于A股市场反弹。在市场预期的"经济寻底"与"政策保底"对比中，虽然经济利空尚未消退，但是政策利好在逐步累积，二者的弱势平衡能为8月市场反弹提供一个相对稳定的环境。 阶段性抢反弹的先期重点在于超跌转强股，短期可继续关注超跌转强股和事件驱动类个股；中期建议关注机构抱团取暖品种，如稳定增长的消费品、稀缺的自然资源、拥有较高进入壁垒的公司，此类股票可能长期战胜市场。 下周趋势看多 中线趋势看多 下周区间2135－2260 下周热点建筑工程、消费电子 下周焦点政策预期 |
