超跌反弹一触即发
□财通证券陈健 本周大盘探底回升，周四在探至2152点低点之后放量反弹，但仍受制于10日均线压制。整体而言，大盘周K线为四连周阴，从调整的时间与空间来看，超跌反弹一触即发。 二季度GDP同比增长7.6%，创13个季度新低；6月新增贷款9198亿元，高于市场预期；6月份CPI同比涨幅降至2.2%，PPI同比下降2.1%。假设物价绝对水平保持不变，考虑到2011年3季度CPI仍较快攀升，那么7月有望进入CPI的“1时代”。从通胀到通缩仅一步之遥，但通缩比通胀更为可怕。负面影响主要体现为：一是加速经济衰退，企业利润减少，失业率上升；二是通缩可能导致资产价格下跌，居民财富缩水。由此看，不排除宏调主线由统筹“稳增长、调结构、控通胀”三者演变为前两者的可能，这在为货币宽松提供较强支撑的同时，更为中国调结构腾挪创造了空间。 目前A股的格局是“看得见之手与看不见之手的博弈”，投资机会在“经济寻底”与“政策保底”间反复呈现。“稳增长”带来的更多是利好相关板块的结构性行情，不过随着中报的陆续披露，个股的表现将出现明显分化，风险与机会并存。建议关注政策和事件驱动下的交易性机会，关注新兴产业、消费电子品、西部建设概念、电力等个股。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2160-2250 下周热点 新兴产业 下周焦点 政策预期 低位承接力渐强 □民生证券吴春华 上证综指从2453点调整以来，基本上受制于10日均线的压制，市场并未摆脱弱势格局。但近期出现了一些新变化：在接近前期低点2132点时，市场的低位承接力度开始增强，煤炭、有色等二线蓝筹股有所动作；此外，深成指走势明显强于上证综指，说明在连续下挫、风险得到进一步释放后，多空双方的力量趋于均衡。虽然大盘能否构成“双底”仍需观察，但是基于对政策支持力度渐增以及基本面逐步转好的预期，弱势反弹有望延续，2200点争夺仍将继续。 本周是6月和上半年宏观数据密集发布期。数据显示，经济下滑趋势没有改变，但好于预期。上半年国内生产总值同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。GDP呈现季度下滑态势，相比第一季度来看，第一产业和第三产业同比增长回升，第二产业同比继续下滑。第二产业主要包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业、建筑业，说明固定资产投资仍在低位，没有形成向上拐点，意味着社会需求依然不乐观。上半年全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.5%，增速比一季度回落1.1个百分点，比上年同期回落3.8个百分点，继续呈现回落态势。工信部2012年的增长目标为11%，所以为了“稳增长”，政策支持力度预计会加大。 当然，近期市场也发生了一些积极变化，深成指的走势明显强于上证综指。除了深成指总市值小于上证综指，易于资金运作外，也说明中报高送转的预期在不断强化，特别是中小板和创业板的股票，而历来都有“上涨看深成指”的说法。另一个变化是，业绩预增股票出现了脉冲上涨，“下跌重质”也在深入人心。当然由于经济依然处于下行通道中，所以上市公司的业绩增长情况不容乐观，在中报披露期间，重点也要防范业绩预减、预亏公司的补跌，防范的措施是严格控制仓位。 此外，热点板块出现了一定转换。煤炭、有色、建材等周期性行业的股票出现了轮动，虽然这些板块持续走强仍需时日，但说明在风险大幅释放后，一些资金选择了战略性建仓或者逢低补仓。 下周趋势 看多 中线趋势 看平 下周区间 2150-2250 下周热点 二线蓝筹 下周焦点 海外经济数据 |
