技术反弹空间有限
□新时代证券 刘光桓 本周沪深股市呈破位大跌格局。目前看，由于二季度经济数据不佳，市场成交量不足，后市大盘技术性反弹空间有限。 6月21日汇丰公布6月份PMI初值为48.1%，创七个月以来新低。从分项指数来看，制造业产出指数初值为49.1%，为三个月以来最低；新出口订单创下自2009年3月以来最大跌幅，显示外部不利因素对出口影响较大。市场预计官方6月PMI也有可能跌破50%荣枯线，悲观预期较为浓厚，这也是大盘向下破位大跌的主要原因之一。我们注意到，环渤海煤价继上周暴跌23元/吨后，本周再次暴跌27元/吨，煤价下行的原因主要还是经济不景气、需求大幅下降。经济下行势必影响到A股上市公司的业绩，预计二季度上市公司业绩将出现同比下降，对A股市场将会有一定冲击。 基于"稳增长"需要，预计6月份新增信贷规模约在9000亿元至10000亿元，信贷投放加大，对企业生产起到较好作用。不过，由于月末季末因素，银行间流动性呈现紧张之势，市场资金利率大幅上涨。本周央行从公开市场进行950亿元28天、300亿元14天逆回购操作，加上本周到期资金720亿元，本周央行向银行体系净投放1970亿元，较上周560亿元大幅增加，以此缓解银行体系资金紧张之势，资金利率有所下行。下周将进入7月份，由于7月有大量补缴准备金的需要，7月公开市场到期资金较6月明显减少，外汇占款有可能仍在低位徘徊，故市场资金面预计仍比较紧张。市场预期在7月9日一系列宏观经济数据公布前后，央行降准或降息概率比较大，将对A股市场形成利好预期。 下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 ２１５０－２２５０ 下周热点 有色金属、酿酒 下周焦点 经济数据 反弹是减仓良机 □华泰证券 张力 周五大盘低开震荡，后在金融板块带动下出现强势反弹。近期大盘经过连续下跌之后，短期指标超卖严重，技术上有反弹要求，但在当前经济环境下，反弹高度可能并不乐观，投资者需控制风险，反弹或是减仓良机。 6月股市有相当多利好，而且推出频率非常密集。然而，市场反应并不是很积极，周五反弹更多是超跌和阶段性利好积累的结果，恐难有较强连续性。自端午节前后，上证综指连续破位下行，逼近2200点整数关口。与此同时，今年以来表现最为优异的几大板块--券商、房地产、水泥、有色等齐齐补跌，严重挫伤了投资者情绪，A股市场也在之前的一周时间里出现连续调整，沪指2200点整数关口以及2132点前期低点均面临考验。 从破位原因看，既有汇丰6月份PMI初值创7个月以来新低影响，也有新股扩容持续、大小非解禁面临小高潮等因素使得供求关系持续紧张。此外，近期海外市场跌多涨少，也对节后A股形成压力。今年过会的最大规模IPO项目中信重工已完成网上申购，其他在主板和创业板申报的待发或在审企业数量在700家以上，由此产生的市场资金面压力给投资者带来的无疑是不佳预期。 目前经济形势仍然很严峻。国家统计局29日公布数据，1-5月份全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%。5月当月实现利润3909亿元，同比下降5.3%。如果没有经济层面的改善，市场仍将痛苦很长时间。整体看，市场仍难言反转，反弹仅缘于技术超跌。投资者需谨慎操作，追高风险较大。 下周趋势 看空 中线趋势 看多 下周区间 ２２５０－２３５０ 下周热点 下周焦点 |
