快速下跌后反弹可期
□光大证券 曾宪钊 本周2200点失而复得，欧盟峰会缓解了西班牙政府债务危机，市场恐慌情绪有所缓解。在风险部分释放、养老金入市等政策利好累积发酵的情况下，下周A股或产生反弹，但规模以上工业企业利润的同比下滑仍将制约行情的纵深发展。 虽然6月份一度降息，但利率的浮动政策执行反而提升了实际存款利率，并不利于储蓄资金流出，二季度末往往是银行存储的高峰时期，shior一周利率一度上涨至4.3083%。值得注意的是，在央行通过公开市场操作释放流动性以及季末时点过后，下周流动性过度紧张的情况将得到缓解。另外，新股发行虽未现宽松，但破发现象已有所减少，新股发行估值逐步回落至30倍市盈率，新股对A股的挤出效应有所减小。在经过中信重工发行后，短期内新股发行的节奏或能稍得以喘息。值得注意的是，有关方面表示养老金计划即将推出，表明在引入养老金入市上已取得实质性进展，这将为资本市场引入新鲜血液。 1-5月全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%，5月当月实现利润3909亿元，同比下降5.3%，企业利润下降的情况仍未改变。在政府投资没有实质启动前，A股的系统性机会仍然难现。 下周趋势 看多 中线趋势 看空 下周区间 ２２００－２３３０ 下周热点 保险、旅游 下周焦点 中期业绩 有望迎来结构性机会 □宏源证券 邢振宁 本周大盘加速下行后，下跌势头在2200点附近得到一定程度缓和。从盘面看，中石油、中国神华等权重股的下挫对市场人气拖累较大，不过此前调整的银行、券商、保险等权重股出现止跌迹象，发挥了护盘作用。短期来看，股指存在技术反弹要求。但总体而言，在大盘重心连续下移后，市场量能加速萎缩。结合基本面因素来看，市场人气的整体恢复较为困难和复杂，中期走强还有待上半年经济数据以及下半年利好政策的明朗。 伴随上半年行情结束，市场消息面积极成分有所增加。外围方面，欧洲理事会主席表示就深化欧元区一体化路线达成一致，单一银行监管机制相关提议将很快被推出。 从周中的反弹幅度来看，2250点上方的压力较为沉重，预计下周大盘在2250点下方将蓄势反弹。在操作上可以把握有产业政策支持的板块以及中报业绩预增股，回避退市新规指导下具有退市风险的个股。 下周趋势 看多 中线趋势 看平 下周区间 ２１８０－２２８０ 下周热点 金融、通信、传媒 下周焦点 经济数据 |
