低位反复震荡
□东吴证券 罗佛传 本周大盘延续调整走势，空方借势穷追猛打，上证综指2200点关口一度失守，周五在欧盟峰会利好推动下迎来技术反弹。但连续下跌已使市场信心遭到重创，短期股指要走出有力反弹难度较大，预计维持低位反复震荡整理的概率较大。操作上，建议投资者继续耐心等待止跌企稳。 国内经济下滑势头仍在延续，这使中长线资金驻足观望，场内只有少量存量资金在进行"游击战"，市场热点持续性较差，难以吸引规模资金介入。部分较为激进的资金经过几次抢反弹失败的教训后，也开始趋于谨慎。投资者信心的修复需要一个过程，因此短期大盘恐难走出有力反弹。 但股指在经过持续下跌后，空方动能消耗过大，加上近期内外政策面转暖，对空方也有一定震慑作用，股指进一步下探空间也有限。国内方面，最引人注目的是央行连续大手笔逆回购，本周先后两次开展了14天期逆回购操作，总金额高达1250亿元。虽然此举意在缓解月末资金面紧张，但相比以往月末额度明显加大，无疑对市场资金面是一个利好。国际方面，欧盟峰会同意采取紧急行动，支援稳定意大利及西班牙债市，同时就深化欧元区一体化路线达成了一致意见。 下周趋势 看平 中线趋势 看多 下周区间 ２１６０－２２５０ 下周热点 教育传媒 下周焦点 外围股市 五穷 六绝 七翻身 □财通证券 陈健 本周大盘继续下跌，击破了2132-2478点反弹的0.618回吐位2264点，并跌破了前期低点2242点，暂守2200点整数关。周K线在两阴夹一阳空头炮组合之后继续收出中阴，技术面调整压力仍在释放。但"五穷六绝七反弹"的可能性很大，大盘缩量企稳后有望展开一波反弹行情。 短期资金供给依然紧张，具体体现在M2和信贷增速处于历史低位，但同时实体经济资金需求十分低迷。本周资金紧张令股市雪上加霜，导致市场重心下移。继周二进行950亿元14天期逆回购操作后，央行周四再次在公开市场开展了300亿元14天期逆回购操作，一周两次逆回购，为历史所少见，提示降存准的可能。本周由于是季末和半年末，资金供给紧张，过了本周资金最紧张期之后，7月份将是"看得见之手"占据上风。 猪肉价格的新一轮下降周期还仅到"中途"，2013年上半年才是本轮猪肉价格向下调整的终点。从通胀猪周期特征来看，本轮通胀降温并不仅仅是中期趋势，因此宽松政策加码应无顾虑。预期二季度的GDP增速可能跌至7.3%左右，加之海外经济下行风险持续增加，政策稳增长需求将显著增加。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 ２１７０－２３００ 下周热点 消费电子、电力 下周焦点 财政政策、货币政策 |
