如何阅读季报 本月将是所有上市公司首次全部披露季报的开始。也就是说,市场将迎来年报、季报同时披露的热闹场面。面对即将带来的季报, 投资者最关心的问题是：季报有什么特点？它能给我们带来哪些信息？应该怎样阅读季报呢？ 季报的一个主要特点是突出重要性原则,亦即季报注重披露的是公司新发生的重大事项,一般不重复已经披露过的信息。也就是说,投资者从年报中可以了解到的,主要是报告期(每年的一季度或三季度一个季度)内发生的、 对判断上市公司投资价值有重要影响的事件——例如,PT郑百文在去年披露的相关季报里,重组进展是其最重要的内容；投资者从其季报里,能够全面、 简要地了解季报披露前的三个月来重组的进展情况、存在问题等。可以说,季报给投资者提供的,主要就是重大事项信息。 说到上市公司报告,投资者想到的大多是每股收益、净资产收益率、 每股净资产等财务指标。需要特别提醒投资者的是, 季报不公布这些指标——一个季度的上述指标,基本上不具备实际意义的。由于企业运作的季节性、周期性等问题,投资者一般是不可以通过上市公司的季度指标简单乘以四的方式来对上市公司业绩进行预测的。而且,从财务的角度,一个季度的经营情况,对全年也没有战略性的影响。 不过, 通过季报可以简单了解上市公司的财务状况——季报要求披露简化了的资产负债表和利润形成表。根据重要性原则,如果应收帐款、 存货等主要资产出现重大变化,以及重大委托理财、资金借贷、重大逾期债务等,也需要披露(所谓重大变化,是指数额的变化与去年同期或者前一报告期变化幅度达到20%、且占报告期净利润或期末净资产5%的)。这些都是对上市公司季度内财务状况可能产生重要影响的项目。 在重要性原则规范下,投资者从季报中可以了解的还有重大的或有事项(如重大资产收购与出售等)、 生产经营环境和政策法规的的变化对公司财务状况和生产经营成果产生或者即将产生的影响,等等。 投资者在季报阅读时,还应该重点关注三个重要信息——一是2001年度报告中,被会计师出具非标报告的公司,对相关事项的解决情况(将在季报中披露)； 二是上市公司预计2002年中期将发生亏损或者业绩将出现大幅变化(同比增长或者下降 50%的),季报中将作出预告；如果对2001年经营计划作出调整的, 季报也有说明的业务。 虽然季报的篇幅非常短,但建议投资者在阅读季报时,应抱有这样的目的——尽可能从季报信息中了解特定公司本季度的经营情况和发生的重大事件, 将对中期业绩乃至全年业绩产生的影响(有些影响可能将是决定性的)。 最后还要将季报的几个特点简单地提醒投资者——一、季报是不需要审计的；二、季报实质上是一种中期报告；三、季报的披露是强制性的；四、季报必须在本月内披露完成；五、季报的披露必须在年报之后；六、如果上市公司不能在月内披露完成季报,交易所将对其股票实施停牌至季报披露完成之日后。（中国网） |
