| /板块轮动/ 一季报披露进入倒计时 三大行业受关注 在即将到来的4月10日，A股上市公司一季报将蜂拥而出，在不到一个月的时间内，两千余家上市公司都要完成披露，如此密集的季报大戏，无疑将携手年度报告，对A股市场带来巨大冲击。面对可以预见的波动，投资者不妨根据已经披露的业绩预告，根据行业各自的特点，筛选出值得关注的投资标的。 食品饮料：双节效应助力 对于绝大多数行业来说，今年一至三月可能是一个经营的低谷期，因为元旦、特别是春节等因素，让公司正常经营节奏受到了极大的影响。但是对于有的行业来说，却并不会受到太大的影响，甚至会明显受益于春节和元旦的双节，食品饮料就是其中的典型代表。在已经公布的业绩预告中，沱牌舍得(600702，收盘价26.94元)净利润增长180%~220%，洋河股份(002304，收盘价147.15元)为70%~90%，金种子酒(600199，收盘价20.06元)在60%以上，而且上述三家公司业绩大涨，均受益于主营产品销售的增长。 数据显示，白酒产量持续高增长，今年1~2月累计同比增长32%，其中2月单月产量同比增长51.9%；啤酒1月~2月份累计产量同比增长2.1%，2月单月同比增长8.9%；葡萄酒产量1~2同比增长幅度达14.6%。 国泰君安指出，在去年白酒产量基数较高的情况下，今年2月份累计产量仍保持30%以上的高增长，略微超出预期，预计白酒一季报业绩增速仍将显著快于大部分周期板块和其他部分消费品板块。舆论压力和3·15食品安全风险逐步释放，在一季报行情和估值修复的驱动下，白酒板块有望持续上涨。 同时，国泰君安还建议继续加大大众品配置比例，短期推荐伊利股份 (600887，收盘价22.04元)，一季报后关注青岛啤酒(600600，收盘价32.57元)。分析师表示，大众消费品具备产生大市值公司的沃土，继续长期看好大众消费品集中度提升带来的盈利能力上升。 医药：业绩、估值成关注重点 在已公布业绩预测的上市公司中，有一个群体值得关注，那就是医药板块上市公司。公告显示，受营业收入增加的影响， 舒泰神(300204，收盘价78.88元)今年1~3月的净利润有望达到3000万~4000万元，比上年同期增长185%~215%；而在不久之前，汤臣倍健(300146，前收盘价56.37元)将一季度赢利预测从增长40%~60%，修正为增长150%~180%更是引起了各方的广泛关注。 实际上，随着乐观业绩预测的不断公布，医药股在3月中旬的表现就已经超越大盘。3月12日~3月16日，医药生物行业指数上涨2.46%，同期沪深300指数下跌1.19%，中小板综合指数下跌0.45%，医药板块大幅跑赢沪深300指数3.65个百分点。 早在2008年~2010年，医药板块的整体收益率大幅跑赢沪深300指数，同时获得一定的估值溢价。但是从2011年开始，医药板块受到估值过高和国家限价政策等消极因素影响，全年下跌31.34%(沪深300下跌26.46%)。而今年从年初至今，医药板块仍然跑输大盘。对此，一位医药行业分析师就表示，医药股的补涨应更多地从策略和资金配置层面理解，当周期股上涨乏力，食品饮料、商贸等消费类行业启动后，医药股的启动是时间问题 国泰君安认为，只要医药行业长期健康成长的趋势仍在，选择优质医药企业会获得良好的投资收益。在补涨的背景下，建议积极布局优质医药股和成长股的一季报行情，天士力、康美药业、东阿阿胶等值得投资者重点关注。 电力：一季度业绩有望回升 与众多上市公司公布预增喜报相比，电力行业上市公司无疑显得低调许多。不过一些业内人士认为，电力板块，特别是火电公司一季度却可能交出一份令人惊喜的成绩单。数据显示，今年1~2月全社会用电量达7497亿kwh，同比增长6.7%，而且去年连续两次电价上调助推火电企业一季度业绩的回升。 中金公司认为，一季报中两大因素助推火电运营商盈利反转。首先，秦皇岛平仓煤价虽开始企稳回升，但回升缓慢；其次，去年连续两次上调电价，各省电价上涨幅度为4.5%~20.4%。 基于以上两点因素，预计一季度主要火电运营商净利润同比回升40%~600%。中金公司也指出，但后续盈利可持续性还要看来水情情况，若今年重现去年偏枯水情，则火电电量多发可能拉动动力煤价超预期上涨。 从投资的角度来讲，短期建议关注一季报大幅预增带来的交易性机会--选取业绩弹性高的发电商华能国际(600011，收盘价5.10元)、华电国际(600027，收盘价3.02元)；中长期仍建议选取水电资产占比高、分红比例高，且有增长预期的公司，审慎推荐国电电力(600795，收盘价2.58元)和长江电力(600900，收盘价6.52元)。不过在燃煤资产盈利反转预期下，火电股上涨15%~30%，水电股估值相对优势渐显；且随着银行贷款利率进入到下行周期，成本结构中财务费用占比高的水电股债券属性凸显。 值得一提的是，有消息称酝酿两年的居民阶梯价改革方案有望在今年上半年推出。日前，国家发改委在沈阳举行了2012年全国经济体制改革工作会议，出席会议的发改委副主任彭森表示，居民阶梯电价的方案去年已经制定出来，并进行了公示广泛征求社会意见。（每日经济新闻） |
