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2011年中国股市十大重组(股票)

2011-12-23 09:10| 发布者: 郎少| 查看: 3230| 评论: 0

摘要:   2011中国产经年度观察之四  编者按:资本市场一直不缺乏重组故事,2011年,重组故事层出不穷,从无数虚与委蛇的投机重组到短兵相接的战略并购,从掏空上市公司到整体上市,从杯弓蛇影的炒作到真金白银的抢筹。 ...
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  最具"内涵"的重组:
  广汽吸收换股广汽长丰意在三菱
  继在港股市场私有化骏威汽车后,广汽集团在A股市场再度选择了借壳上市的路线。
  今年3月23日,广汽长丰发布了广汽集团拟换股方式吸收合并广汽长丰,借壳广汽长丰实现A股整体上市的计划。广汽集团表示,其向申报首次现金选择权的广汽长丰股东以12.65元/股受让其所持有的广汽长丰股票,而对于未全部行使现金选择权的广汽长丰股东(除广汽集团外),广汽集团将按照1.6:1的换股比例向其发行A股。由于广汽集团A股发行价为人民币9.09元/股,那么以1.6:1的比例取得的广汽长丰换股价格为14.55元/股,于行使现金选择权的12.65元/股的价格相较提高了15%的溢价。而重组方对于投资者的的导向也显而易见。
  但广汽长丰的前东家长丰集团却并未按照广汽设计的路线选择换持广汽的股权。今年6月,长丰集团决定将其所持有的广汽长丰全部114,469,321股股权行使首次现金选择权,而不参与广汽集团的换股。由于按照广汽对行使首次现金选择权的股东将提供12.65元/股的受让价,长丰集团的选择意味着广汽要向其支付14.48亿元的股权转让款。
  长丰集团要钱不要股的态度让广汽不得不选择修改重组方案,6月11日,广汽长丰再度发布公告称,广汽长丰6月11日发布的公告对此前的整体上市方案做出了修改,将吸收换股中的现金提供方由广汽集团和国机集团扩大为粤财控股、广汽集团与国际集团三足鼎立。而一旦广东国资背景的粤财控股在广汽整体上市的腾挪中扮演了现金选择权的提供方,那么粤财控股也将成为广汽集团未来的股东。
  在广汽集团今年3月首度披露重组预案之时,公司方面曾表示广汽有望在今年9月实现回归A股。但此后长丰集团的意外表态、A股市场的大幅下挫等始料未及的不确定因素,让广汽登陆A股的行程不得不无奈的迟到。
  点评:其实早在2009年5月广汽集团与长丰集团达成协议,通过受让长丰集团所持有的长丰汽车29%的股权,广汽集团董事长张房有就曾表示,这只是重组的第一步。
  长期以来盘踞华南汽车市场的广汽集团,跋山涉水的选中了远在湖南的长丰汽车作为重组对象,其实是一场醉翁之意不在酒的筹谋,因为以SUV见长的广汽长丰背后,是在该领域独领风骚却在中国合资路上屡屡不得志的日本三菱汽车。可是,广汽长丰上市公司的身份决定了其无法实现外资控股50%的股权结构。为了留住三菱这位合作伙伴,广汽集团做出了广汽长丰退市的艰难决定。在广汽集团与三菱完成了换股吸收合并的腾挪后,广汽集团与三菱汽车将以广汽长丰相关资产设立存续公司、双方分别持有合资公司50%的股权,而三菱汽车在华拥有对半持股公司的夙愿终于得到满足。
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  最纠结的重组:
  ST轻骑重组遭遇山寨股东添乱
  欲借资产置换变身汽车零部件生产商的ST轻骑,遭遇了本年度最纠结的一场重组。由于"山寨股东"的否决,公司不得不就同一重组方案两度召开股东大会。
  3月4日,连年巨亏的ST轻骑发布了《重大资产置换暨关联交易报告书(草案)》,ST轻骑的控股股东兵装集团拟将其持有的ST轻骑305,474,988股股权,转让给中国长安,而中国长安将以其持有的湖南天雁100%股权与ST轻骑全部资产和负债进行置换。
  在外界看来,这本是一场水到渠成的重组。但3月23日召开的股东大会上,此次重组方案却意外的遭到了来自网络的2800万票否决票突袭,十项议案无一幸免皆被否决。
  据接近ST轻骑内部的人士透露,公司查询到的股东大会投票结果显示,向重组方案投出2800万股反对票的股东中,部分股东在投票时已不具备股东身份。即其虽在股权登记日确认了股东身份,却赶在股东大会召开前售出了股权。仅公司前十大股东中,就有四位股东如法炮制,而其"先出仓、再否决"的股权数约达700万股。
  "山寨股东"的添乱让ST轻骑不得不在4个月后,再度将原版重组方案提交股东大会表决。但吸取了此前的教训后,此次ST轻骑选择了在股权登记日至股东大会召开日间进行停牌。
  点评:在公司重组议案遭到了"山寨股东"的突袭后,ST轻骑的股价亦遭遇了滑铁卢。自3月24日至7月8日(公司再度发布重组议案前)的73个交易日内,公司股价累计下挫26.36%,换手率达122.68%。期间,曾经有投资者表示要求向山寨股东索赔,毕竟山寨股东的否决票,让其他股东不得不为止买单。但这背后,承担责任的究竟应该是谁?是打了擦边球的"山寨股东",还是彼时没有停牌的ST轻骑,又抑或是相关法规该对何时停牌作出更明确的界定?

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