| 摘要： 行业方面，本周申万电新板块涨幅2.38%，涨跌幅在31 个行业中排名第10；申万公用板块涨幅0.31%，涨幅在31 个行业中排名第22。同期沪深300 涨幅0.86%，万得全A 涨幅0.99%。 光储行业：硅料价格下跌，光伏玻璃涨价落地。4 月硅料价格明显进入下行通道，N 型硅料降至6-6.5 万元/吨区间；光伏玻璃涨价落地， 2.0mm/3.2mm 单层镀膜玻璃主流成交价格分别为18.0、27.0 元/平方米，均价较上月分别上涨1.85 元/平方米、1.5元/平方米。自3 月以来组件排产持续走高，同时4 月组件排产仍接近60GW，玻璃库存持续去库，供应进一步紧缺。同时，光伏产业链降价已接近尾声，海外库存去化、出口提升将促进行业基本面持续修复。个股方面建议关注协鑫科技、福莱特、钧达股份、阿特斯、宇邦新材等；逆变器环节建议关注阳光电源、盛弘股份、上能电气、通润装备等。 风电行业：发改委发布《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，要求十四五期间每个行政村开发装机不超过20MW，叠加江苏国信大丰85 万千瓦海上风机(含塔架)启动招标，海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能；零部件日月股份、金雷股份，主机厂金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能；海缆东方电缆等。 电网设备：海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，个股方面建议关注国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气等。 氢能行业：发改委等六部门发布政策支持内蒙古高质量发展氢能等产业集群，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：风光利用率首次跌破95%，消纳仍是核心环节。 2024 年2 月全国风电利用率为93.7% ， 光伏发电利用率为93.4%，风电和光伏发电利用率首次跌破95%。消纳环节仍然是电力系统的核心环节，项目回报率、市场化交易电价等市场价格信号将指引装机与投资健康增长，也将带动火电灵活性改造、储能、电力交易等需求。个股方面，建议关注电力IT 标的南网科技、国能日新、安科瑞、国网信通等；火电灵活性改造标的青达环保、龙源技术、东方电气；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期，适当性管理等。 |
