| 汽车板块涨跌幅+6.09%， 子板块中乘用车表现最佳。过去一周（2024.3.10-2024.3.15，下同），沪深300 涨跌幅为+0.71%，申万汽车涨跌幅为+6.09%，在31 个申万一级行业中排名第1。子版块中，乘用车+9.40%、汽车服务+7.38%、汽车零部件+4.98%、商用车+3.58%、摩托车及其他+1.84%。 行业涨幅前五位公司为德众汽车、万丰奥威、中捷精工、北汽蓝谷、东安动力，涨幅分别为+45.77%/+35.76%/+32.75%/+32.08%/+27.66%；行业跌幅前五位公司为春风动力、苏威孚B、通用股份、森麒麟、贵州轮胎，跌幅分别为-5.40%/-4.79%/-3.82%/-3.37%/-2.87%。 本周关注 根据中汽协，2024 年2 月我国汽车产销量分别为150.6 万辆和158.4 万辆，同比分别下降25.9 和19.9%，主要系1）供给端，2 月经历完整春节假期，有效工作日减少，制造业处传统生产淡季；2）需求端，部分购车需求已在春节前得到释放。 新能源汽车：2024 年2 月新能源汽车销量47.7 万辆，环比-34.6%，同比 -9.2%，渗透率为30.1%。其中，纯电动销量29.4 万辆，同比-21.8%；插电混动销量18.3 万辆，同比+22.4%。 出口：2024 年2 月汽车出口37.7 万辆，环比-14.9%、同比+14.7%。 2024 年2 月新能源汽车出口8.2 万辆，环比-18.5%、同比-5.9%；其中，新能源乘用车出口7.9 万辆，环比-20.0%，同比+0.1%。中国新能源汽车品牌海外认可度持续提升，虽然近期受到欧洲的一些干扰，但长期看新能源汽车出口市场仍然向好。 尽管24 年3 月工作日较23 年少两天，但考虑一季度开门红销量冲刺，部分厂商财年销量冲刺因素，我们预计3 月国内汽车产销量环比将显著增长。 政策方面，3 月13 日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。其中提到，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。根据中国科技投资，目前中国汽车保有量为3 亿多辆，传统燃油车换车周期约6-8 年，新能源车换车周期约3-5 年，预计当前以旧换新市场规模在1000 辆。我们认为，本次以旧换新促销激励政策有望释放车市消费潜力，助推国内汽车销量增长。 车企方面，小米汽车宣布，小米SU7 正式发布定档在3 月28 日。当前正值新能源车价格战越演愈烈，雷军称已做好充分准备。关注度方面，官宣即将发布后，预约到店人数一天内增长了10 万多。我们认为，小米品牌在3C 和家电领域有庞大的用户基础，如果小米SU7 定价合适，有望转化为小米汽车的客户群体。 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 |
