| 本周行情回顾：截至3月1日收盘，本周公用事业板块下跌1.05%，表现劣于大盘，同期沪深300上涨1.38%；涨幅前三的行业分别为计算机（7.53%）、电子（7.02%）、通信（6.05%）；公用事业板块重点上市公司中涨幅前五的分别为协鑫能科（6.32%）、广州发展（5.00%）、晶科科技（4.98%）、川能动力（4.50%）、九丰能源（4.48%）。 行业数据追踪：煤炭库存方面，截至3月1日，六大发电集团煤炭库存达1256.7万吨，同比+6.5%，较上周-19.0万吨，周环比-1.5%，库存可用天数15.6天，较上周-3.0天，煤炭日耗80.2万吨，同比-3.7%，周环比+17.4%；秦皇岛港煤炭库存517万吨，同比-1.5%，较上周-10万吨，周环比-1.9%。煤炭价格方面，3月1日秦皇岛Q5500动力煤山西产平仓价923元/吨，同比-22.1%，较上周-10元/吨；秦皇岛Q5500动力煤3月长协价708元/吨，较上月持平；广州港印尼动力煤Q5500库提价（含税）1020.46元/吨，较上周+2.05元/吨；广州港澳洲动力煤Q5500库提价（含税）1030.08元/吨，较上周+9.79元/吨；广州港山西动力煤Q5500库提价（含税）970元/吨，较上周-5元/吨。截至3月1日，本周三峡平均入库流量6457立方米/秒，同比-10.3%，三峡库水位163.62米，较上周-0.37米，同比+4.3%。天然气方面，3月1日国内LNG出厂价为4208元/吨，较上周+90元/吨，周环比+2.2%；进口LNG到岸价8.18美元/百万英热，周环比-0.49%。 本周行业动态： 国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》。《指导意见》提出，要深入推进能源革命，统筹优化布局建设和用好电力系统调峰资源，推动电源侧、电网侧、负荷侧储能规模化高质量发展，建设灵活智能的电网调度体系，形成与新能源发展相适应的电力系统调节能力，支撑建设新型电力系统，促进能源清洁低碳转型，确保能源电力安全稳定供应。到2027年，电力系统调节能力显著提升，抽水蓄能电站投 运规模达到8000万千瓦以上，需求侧响应能力达到最大负荷的5%以上，保障新型储能市场化发展的政策体系基本建成，适应新型电力系统的智能化调度体系逐步形成，支撑全国新能源发电量占比达到20%以上、新能源利用率保持在合理水平，保障电力供需平衡和系统安全稳定运行。 自然资源部发布《关于进一步改进优化能源、交通、水利等重大建设项目用地组卷报批工作的通知》。《通知》指出，为巩固和增强经济回升向好态势提供土地要素保障。要取消重新预审，不再对建设项目农用地转用和土地征收申请总面积超出用地预审总面积达到10%以及范围重合度低于80%的重新预审。需报国务院批准用地的国家重大项目、列入《国家公路网规划》工程的改扩建项目以及省级能源、交通、水利建设项目中，控制工期的单体工程和因工期紧或受季节影响急需动工建设的其他工程可申请办理先行用地。控制工期的单体工程均可办理先行用地，其他工程因工期紧或受季节影响急需动工建设的办理先行用地规模不得超过用地预审控制规模的30%。 投资策略：煤炭价格平稳运行，2024 年煤电中长期交易价格平稳落地，电力现货市场和辅助服务市场机制持续推广，容量电价机制正式出台，火电盈利趋稳，迎来黄金发展期。火电方面，推荐Q1 有望实现业绩同比高增长的皖能电力（000543）、华电国际（600027）、华能国际（600011）等；水电方面，十年期国债收益率保持低位运行，高息差背景下，业绩及分红稳定的大水电性价比较高，推荐长江电力（600900）；核电方面，审批加速，远期成长空间打开，隐含收益率持续上行，推荐中国核电（601985）、中国广核（003816）。 风险提示：用电需求不及预期，来水不及预期，电价波动风险，新能源装机不及预期，核电建设投产不及预期。 |
