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金盘科技(688676):业绩符合预期 需求多点开花 海外增势强劲

2024-1-26 11:06| 发布者: 神童股手| 查看: 29363| 评论: 0

摘要: 核心观点 公司发布2023 年业绩预增公告,预计业绩同比高增70-90%。公司积极拓展新能源等领域,深耕工业企业电气配套,拓展国际市场,需求多点开花
核心观点

    公司发布2023 年业绩预增公告,预计业绩同比高增70-90%。公司积极拓展新能源等领域,深耕工业企业电气配套,拓展国际市场,需求多点开花,营收大幅提升。公司通过精进数字化制造水平,降本增效降费,持续提升盈利能力。公司主业屡斩国内外大额订单,海外需求持续旺盛,提供公司未来增长动能。作为干变领域头部企业,公司深耕海外市场,将充分受益于国内外需求高景气带来的行业发展。

    事件

    公司发布2023 年业绩预增公告,2023 全年预计实现归母净利润4.82-5.38 亿元,同比增长70%-90%;预计扣非归母净利润4.46-4.93 亿元,同比增长90-110%。取中值来看,归母净利润约5.10 亿元,同比增长80%。扣非归母净利润约4.69 亿元,同比增长100%。

    其中单四季度实现归母净利润约1.77 亿元,同比增长54%,环比增长25%,扣非归母净利润约1.47 亿元,同比增长113%,环比增长8.9%。

    简评

    2023 年业绩表现亮眼,Q4 业绩保持高增

    1)取中值来看,2023 全年归母净利润达到5.1 亿元,同比高增80%。公司充分受益于海内外输变电行业旺盛需求,公司业绩保持高增长。

    2)2023 第四季度归母净利润/扣非归母净利润,取中值分别为1.77/1.47 亿元,同比增长54%/113%。从业绩端来看,2023 年四季度延续了前三季度高增的趋势,业绩处于高速增长阶段。

    3)公司通过精进数字化制造能力,提升生产效能、推进降本增效、降低管理费用等,公司盈利能力有所提升。

    需求多点开花,新能源装机高增带动网外需求高企1)公司积极拓展新能源领域业务,深耕工业企业电气配套等领域,进一步扩大市场份额,预计公司在新能源及非新能源端的业务收入明显提升。

    2)国内新能源装机量高增,带动网外需求高企。截至2023年11 月末,我国光伏发电累计新增装机163.88GW,同比增长149%;风电发电累计新增装机规模41.39GW,同比增长84%。

    海外业务表现亮眼,行业需求持续向好

    1)公司积极开拓国际市场,持续获取海外大额长期订单,预计海外营收规模明显提升。

    2)海外需求持续向好。公司海外市场中,北美、欧洲地区占比较高。在全球新能源装机高增长,电网升级改造的大趋势下,预计海外需求将持续向好。根据海关总署统计显示,2023 年我国变压器出口规模约373 亿元,同比增长26.3%,保持较快增长。

    主业屡斩大额订单,业务持续拓展,公司增长确定性高1)2023 年下半年以来,公司多次获得大额订单。①输配电方面:公司与海外客户签署《配电变压器供货协议》的长单销售合同,5 年合计约10.8 亿元-14.4 亿元。公司与海外客户签订风能变压器产品的《供货协议》,有效期为6 年。②数字化业务:公司与望变电气签订数字化技改项目,项目金额近7000 万元。

    ③储能业务:公司中标德润500MW 渔光互补储能项目,合同金额近1.09 亿元。公司三大主业均有大额订单签署,尤其海外订单表现亮眼,彰显了公司海外输变电业务的强竞争力。

    2)公司积极进行产品拓展,产能进一步释放。公司开发海上风电液浸式变压器,拓展66kV 以上产品等,不断完善产品类别,充分把握行业发展机遇。2023 年12 月武汉金盘智能科技绿色产业园三座数字化工厂建成投产,产能进一步释放。

    业绩预测

    预计2023、2024 年营收71.8/103.8 亿元,对应归母净利润预计5.1/8.0 亿元,PE 32.7/20.9x。

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