| 本周观点更新 据乘联会初步统计，12 月乘用车市场零售242.5 万辆，同比+15%，环比+47%；12 月全国乘用车厂商批发227.3 万辆，同比-4%，环比+12%；12 月新能源乘用车批发量达73 万辆，环比+0.4%，同比+45%。伴随疫情防控优化政策带来的生产恢复及客流复苏，车企年末销量冲关，优惠政策推动全年销量实现正增长。近日特斯拉官网显示，Model 3/Model Y 后驱标续航价格分别为22.99 万/25.99 万，相较前次降价后（10 月末价格26.59 万/28.89 万）售价继续下调3.6 万/2.9 万，刷新国内售价历史最低，特斯拉四季度订单不及预期，试图通过降价促销费抢市场份额。现阶段自主品牌新能源产品涨价周期未完全终止，特斯拉大幅度降价或将加剧行业竞争，市场地位相对稳固、产品竞争力较强的头部车企优势有望显现。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为2.21%、3.19%、2.82%。汽车板块的涨跌幅为4.22%，涨跌幅排行位列30 个行业中第6 位，较上周提高14 位，上升趋势明显。 从分子板块来看，摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车、销售及服务周涨跌幅分别为8.57%、5.65%、3.84%、2.34%、0.73%。 估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为32.22x/30.89x/28.92x/23.82x/23.31x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.82x/2.58x/2.12x/1.53x/0.84x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（ 601238.SH ） 、比亚迪（ 002594.SZ ） 、长安汽车（ 000625.SZ ） 、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（ 603596.SH ） 、德赛西威（ 002920.SZ ） 、经纬恒润（ 688326.SH ） 、中科创达（ 300496.SZ ） 、科博达（ 603786.SH ） 、均胜电子（ 600699.SH ） 、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险。3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 |
