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中国交通运输行业 :5月快递业务量同比转正 6月国际客运航 ...

2022-6-22 13:43| 发布者: 神童股手| 查看: 122| 评论: 0

摘要:   一周市场回顾:上证综指上涨1.0%,交运跑输大盘,下跌1.7%,子板块中公交和航空运输分别上涨5.5%和0.1%。2022.6.17—2022.6.13,交通运输指数(-1.7%),同 ...
  一周市场回顾:上证综指上涨1.0%,交运跑输大盘,下跌1.7%,子板块中公交和航空运输分别上涨5.5%和0.1%。2022.6.17—2022.6.13,交通运输指数(-1.7%),同期上证综指(+1.0%)。子板块绝对周涨跌幅中,公交(+5.5%)、航空运输(+0.1%)、铁路运输(-0.6%)、仓储物流(-1.3%)、公路货运(-1.4%)、高速公路( -2.1% ) 、港口( -2.3% ) 、快递( -2.6% ) 、航运(-3.0%)、跨境物流(-4.5%)。

      交运一周专题推荐:疫情之下,公路货运受疫情影响情况跟踪。

      航运数据观察:原油价格环比下滑7.3%。本周五(2022.6.17),SCFI 指数收于4222 点,环比-0.3%;BDI 收于2578 点,环比+7.0%; BDTI 收于1205 点,环比+10.6%,BCTI 收于1716 点,环比+20.0%。

      近期热点:航空:6 月国际客运航班运输回暖;物流:6 月18日,全国货运物流有序运行,保持恢复态势;快递:5 月快递业务量增速同比转正;港口:6 月上旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加2.7%。

      投资策略:

      航空: 我们依旧看好疫情过后行业供需格局改善的前景。受上海、东北等多地疫情影响,国内客运市场需求复苏短期将受到一定压制;叠加油价上涨,我们认为行业短期依旧面临一定的经营压力。中期来看,我们预计下半年国内出行消费需求有望提升,行业需求将逐季改善,客座率和价格有望持续修复。长期看,疫情后需求有望持续增长,行业供给收紧、票价放开的累积利好有望释放,推动航司业绩持续改善,建议关注航空板块投资机会。

      机场:静待国际线复苏,看好枢纽机场长期流量商业价值。

      快递:近期全国多地疫情频发, 3-4 月行业业务量增速有所回落,预计随着上海等地复工复产的推进, 物流压力将逐步缓解,叠加“618”大促活动,6 月快递业务量相对于4 月将有所恢复;我们认为疫情过后,以电商件为主的通达系快递,中短期受益于行业价格战放缓, 22 年全年有望获得较好的利润表现,但长期出清仍然需要较长时间。长期,我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效,行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动,快递板块整体仍具备成长空间,建议关注电商及商务件龙头。

      航运:集运货代报价维稳或小幅回升,船公司报价稳定,我们认为2022 年供需关系仍紧张、成本端传导较顺畅,全年运价仍有望上涨;油运旺季运价或可期,大周期拐点仍需等待,2022 年供需格局将好转,运价回升确定性较大;干散货看好中期上行周期;关注造船产业链。

      投资组合推荐:春秋航空、吉祥航空、中国国航,建议关注顺丰控股。

      风险提示:汇率、油价波动,大客户流失,合同签署及需求增速不达预期,经济大幅下滑。

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