| 本周华南水泥价格涨势明显，广西继9月6日启动第三轮50元/吨涨价后，9月10日起陆续启动第四轮80-100元/吨涨价，广东粤西周内两次涨价累计100元/吨，珠三角和粤北涨价50元/吨。进入9月，两广水泥供给端受到广西加强能耗双控对水泥行业限产60%、由广西至广东的西江航道限流、中央环保督察组进驻广东、广东惠州亦开展限电等因素限制，在华南需求仅恢复至去年同期8-9成的情况下，价格呈现高上涨弹性。本周玻纤缠绕直接纱进一步小幅涨价22.5元/吨，同时巨石于9月6日发布涨价函，对面向国内客户的部分基础及高端产品提价，提价幅度我们测算在3%-4%，对面向海外客户的全线产品提价（产自国内工厂产品提价5%-8%，产自埃及和美国工厂产品提价10%-15%），10月起执行。玻纤行业价格和库存走势超市场预期，体现行业需求对供给的强消纳能力，我们仍认为今明两年不会出现供需恶化。本周华北和华东地区浮法玻璃企业累库持续，终端资金紧张问题或导致旺季需求有所延后。 受益于地产竣工高峰带来的需求增长及供给端新增产能有限，玻璃行业料将持续处于高景气状态，推荐信义玻璃、旗滨集团、南玻A；玻纤价格仍处于高位水平，估值具备吸引力，推荐中国巨石、长海股份、中材科技；水泥价格有望维持高位波动，企业通过延伸产业链上下游仍具备成长性，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥，建议关注中国建材。消费建材子行业处于集中度加速提升及产品结构优化期，推荐北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材、东方雨虹、坚朗五金、东鹏控股、北京利尔、国检集团、石英股份。 风险因素：地产及基建投资不及预期；行业新增产能过多；原材料价格大幅波动。 |
