八大机构看后市：牛市扩散 看好后市突破3300、静待3500 国君策略：A股低估值补涨 看好后市突破3300、静待3500 国泰君安策略团队李少君等7月5日发布研报指出，当前A股的低估值补涨特征本质在于“无风险利率”的下行，促发的动力在于“银行理财预期收益率”降低，进一步强化“资金追逐资产”的现象。由此看好后市，突破3300，静待3500。行业方面先是券商+低估值领头（以周期为主），科技+消费接力，讲故事的小市值公司不炒，银行不是主打品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。 中信策略：低估值板块的补涨并非风格切换 补涨仍将持续1-2周 中信证券7月5日发布投资策略指出，低估值板块的补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡，也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1~2周，但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。3季度后期起，金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一。配置上，在近期的低估值板块补涨行情中，建议适当增配大金融中的房地产，以及景气改善的可选消费板块，包括家电、化妆品、汽车及零部件。 新时代策略：三季度依然维持很乐观 低估值板块只是阶段性领涨 新时代策略团队今日发布研报称，这轮市场上涨的主要力量源于资金的增多。资金的增多一部分是市场上涨吸引来的，另一部分则是居民资产配置的长期力量被激发了出来，并将在今年成为了年度大逻辑。从节奏上来说，Q3依然可以维持很乐观，Q4之前不会有太致命的风险。风格上，尽管低估值板块开始有绝对收益并出现阶段性领涨，不过，我们认为，目前只是阶段性领涨，还不是季度级别的大风格切换。 建投量化：市场如期突破3150点 三季度仍是宝贵做多窗口 主板一周快速上行150点，兑现我们设定的三季度目标位3150点，但监管层对两融保证金约束放开是新增信息，或将引发市场交易再度趋于活跃，指数空间有望看高一线，建议继续维持高仓位跟随状态不变。创业板虽然短期受到风格轮动影响，但二季报业绩大幅改善预期依旧强烈，将同步于主板持续上行，建议同样维持高仓位跟随不变，市值风格方面建议继续维持均衡，小盘短期优势不显著，周期和价值板块或存在阶段活跃机会。 海通策略：市场将从局部机会扩散到轮涨 科技+券商主线再发力 海通策略7月5日发布2020年中期A股投资策略，标题为《牛市扩散》。研报指出，下半年企业利润同比将回升至两位数，牛市进入盈利估值双轮驱动，市场望向上突破，创本轮牛市新高。市场将从局部机会扩散到轮涨，科技+券商主线再发力，低估低配行业阶段性补涨，如银行地产及周期。其中，医药和食品饮料行业虽具备长期投资价值，但短期处高涨幅、高估值、高配置，性价比不高；券商处在低配置和低估值。 兴证策略：把握低估值地产周期 科技成长仍有唱戏机会 展望后市，我们继续维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法。把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头，特别是我们在中期策略推荐地产景气链条（家电家居建材）方向，基本面恢复较快，景气向上的中游制造链条（工程机械、水泥等）。受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。我们正处在新一轮科技创新周期中，科技成长仍有唱戏机会。 天风证券：大切换吗？眼前的苟且 但别忘了还有诗和远方 天风证券最新策略报告认为，估值的极端分化，是低估值板块修复的最大逻辑，而估值一定程度收敛后，低估值的吸引力也自然下降，当前我们更倾向于认为这是一次短平快的风格小漂移，低估值板块核心主线是具备自我强化逻辑的券商。考虑未来一年的景气度趋势，长期看好一个中心（5G&数据中心）和三个基本点（三大渗透率未来有望快速提升的板块：新能源车、无线耳机、信创）。 广发策略：金融条件宽松构成市场核心支撑 修复是主旋律 A股处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好环境。6月经济数据验证经济持续修复，“估值降维”下沉至最底端的“修复”主线继续进行。由于短期股价由增量资金边际定价，北向资金和新发规模较大的公募基金更倾向于率先配置“估值降维”品种，我们认为非银金融/地产在这波修复中交易性机会更大。中期继续从修复中寻找“估值降维”合理估值品种，配置“业绩修复弹性”：（1）居民消费需求修复（休闲服务、百货、黄金珠宝）；（2）出口修复（机械设备、白电、苹果链消费电子）；（3）供给需求修复两重一新（建材/重卡、医疗信息化/新能源车）。(新.浪) |
