万众瞩目！芯片龙头直奔A股，周二申购，较港股折价近10%，顶格或中3签…6大亮点看过来 备受瞩目的芯片龙头中芯国际今天刊登发行公告。 根据安排，中芯国际本次确定发行价为27.46 元/股，将于7月7日（周二）正式申购。 据统计，如按照募资金额计算，这将是科创板史上最大规模IPO，同时也是A股最近10年来最大规模IPO。 总的来看，本次中芯国际A股IPO与申购有诸多看点。 看点一、近10年最大规模A股IPO 发行公告显示，本次中芯国际公开发行股份全部为新股，拟公开发行股票168,562万股，约占发行后总股本的 23.62%（超额配售选择权行使前）。此外，发行人授予海通证券(600837)初始发行规模15%的超额配售选择权，全额行使后发行总股数将扩大至 193,846.30 万股，约占发行后总股本 26.23%。 按本次发行价格 27.46 元/股计算，此次IPO募资总额区间将为462.87亿元-532.3亿元。 统计数据显示，即便按照低值计算，中芯国际的募资金额不仅创下了科创板的历史纪录，也将创下最近10年A股市场新高。  看点二、发行价敲定27.46元，较港股折价近10% 中芯国际本次确定发行价为 27.46 元/股。 资料显示，本次发行价格对应的发行人市净率为2.11倍-2.20倍（对应超额配售后及超额配售前，下同），低于可比公司台积电、联华电子、华虹半导体、高塔半导体以及华润微的同期平均市净率。 不过，在市盈率方面，27.46 元/股的发行价对应发行人市盈率为109.25- 113.12倍，高于上述可比公司的同期平均市盈率。 发行公告提示，尽管总体上公司市净率低于可比公司同期平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。投资者应关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。  值得注意的是，中芯国际A股27.46 元/股的发行价较目前港股价格有一定优势。 中芯国际港股自6月份以来涨势不俗，6月中旬以后更是加速上行，6月1日至7月3日（上周五）上涨超8成。照上周五收盘价33.25港元/股计算，中芯国际A股发行价较目前港股价格折价约9.39%。  看点三：周二申购，顶格或至少中3签 本次中芯国际A股申购日期确定为7月7日，即周二，网上顶格可申购上限高达42.10万股，顶格打新需配421万元市值，均在A股史上居于前列。 根据以往的数据,网上顶格申购上限与中签率基本呈正相关，网上顶格申购上限越高，其中签率通常也就越高。照此推算，中芯国际有望成为科创板、同时也是整个A股近年最容易中签的新股之一。  在中芯国际之前，科创板顶格申购上限最高的是中国通号(688009)，顶格可申购25.20万股，顶格申购需配市值252万元，网上中签率为0.2254%。 此番中芯国际的顶格申购上限是中国通号的1.67倍，其网上中签率或远高于中国通号，按照年内申购上限与其相近的多只新股中签率估算，中芯国际网上中签率有望超过0.4%，以此计算，顶格申购有望中3签。 看点四、本次发行存在“绿鞋”机制 资料显示，本次发行授予海通证券超额配售选择权，海通证券将按本次发行价格向投资者超额配售初始发行规模15%（25,284.30万股）的股票，即向投资者配售总计初始发行规模115%（193,846.30万股）的股票，最终超额配售情况将在2020年7月8日（T+1日）披露。 本次超额配售股票将全部向网上投资者配售。 看点五、战略配售阵容超豪华：29家机构参与缴款 多家A股公司直接或间接参与 根据发行公告，本次中芯国际存在战略配售，本次发行的初始战略配售股票为 84,281.00 万股，占初始发行数量的 50.00%， 约占超额配售选择权全额行使后本次发行总股数的 43.48%。其中，联席保荐机构相关子公司分别按照股票发行价格认购发行人本次公开发行股票数量的2%，即3,371.24 万股。 资料显示，本次战略配售有29家机构缴款，合计缴款金额达到242.61亿元。其中国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司缴款约35.18亿元。 另外，有不少上市公司直接或间接参与。资料显示，A股上市公司新华保险(601336)（601336.SH）参与了战略配售，缴款约5.03亿元。另外，保荐机构海通证券（600837.SH）的子公司海通创新证券投资有限公司也参与跟投，缴款10亿元。  此外，不少上市公司通过参与投资产业基金的形式，间接投资了中芯国际。 至纯科技（603690.SH）称，公司投资人民币1亿元作为有限合伙人认购聚源芯星的基金份额。聚源芯星作为战略投资者认购中芯国际集成电路制造有限公司在科创板首次公开发行的股票。 韦尔股份(603501.SH）称，以现金方式出资人民币20,000万元作为有限合伙人认购青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）的基金份额。 汇顶科技（603160.SH）称，公司投资人民币20,000万元作为有限合伙人认购聚源芯星的基金份额。 沪硅产业（688126.SH）则称，公司全资子公司上海新昇半导体科技有限公司以自有资金认缴出资人民币20,000万元，现已出资完毕。 看点六、公司面值以美元计价 一般来说，A股公司面值以人民币计算，一般为1元，但中芯国际A股与此不同。 发行公告显示，中芯国际本次发行股票面值为0.004美元/股。公司作为一家设立于境外开曼群岛的红筹企业，《Cayman Islands Companies Law》（以下简称“《开曼群岛公司法》”）允许公司以美元作为面值币种。同时，公司本次发行的股票拟于上交所科创板上市，公司本次发行股票每股面值与已发行在外的股票每股面值保持一致，为0.004美元/股。 发行公告提示，公司的公司治理结构与适用境内法律、法规和规范性文件的上市公司存在差异： 公司为一家根据《开曼群岛公司法》设立的公司。根据《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（国办发〔2018〕21号）的规定，试点红筹企业的股权结构、公司治理、运行规范等事项可适用境外注册地公司法等法律法规规定。公司注册地法律法规对当地股东和投资者提供的保护，可能与境内法律为境内投资者提供的保护存在差异。公司的公司治理制度需遵守《开曼群岛公司法》和《公司章程》的规定，与目前适用于注册在中国境内的一般A股上市公司的公司治理模式在资产收益、参与重大决策以及剩余财产分配等方面存在一定差异。 本文首发于微信公众号：证·券·时·报·网。 |
