| 行业观点：基建项目资本金比例下调，持续利好工程机械。11月13 号国务院会议提出决定降低部分基础设施项目最低资本金比例。将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等方面基础设施项目，下调幅度不超过5 个百分点。 基础设施领域等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资不超过项目资本金总额的50%的资金。此次基建项目最低资本金比例的下调，有助于提高基建资金的使用效率。加上今年上半年推出的专项债政策，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施。两项政策的实施有望进一步带动基建投资规模，持续利好工程机械，建议关注龙头企业。 行情回顾：本周机械设备板块整体下跌2.9%，同期沪深300 下跌2.4%，跑输大盘0.5 个百分点，在28 个行业中排名第11，2 个板块上涨，电子、食品饮料表现较好，涨幅分别为0.4%、0.2%，休闲服务、家电、采掘下跌较多，分别下跌5.4%、5.1%、5.0%。 捷佳伟创：公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业，半导体掺杂设备及湿法工艺光伏设备贡献80%左右盈利。2019 年1-9 月，公司实现营业收入18.0亿元，同比增长64.3%；归母净利润3.4 亿元，同比增长30.5%。 迈为股份：公司是国内领先的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的制造企业，公司成套设备贡献80%营收及利润。公司在细分领域内具有领先优势。2019年1-9 月，公司实现营业收入10.2 亿元，同比增长76.1%；归母净利润1.8亿元，同比增长30.5%。 三一重工：2019 上半年工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。公司2019 年1-9 月实现营业收入586.9亿元，同比增长42.9%；归母净利润91.6 亿元，同比增长87.6%。 杭叉集团：公司是国内叉车行业龙头企业，强者恒强，持续稳健增长。2019年1-9 月，公司实现营收67.5 亿元（+4.5%），归母净利润4.8 亿元（+11.2%）。 杰克股份：公司工业缝纫机规模已经跃居国内第一，研发持续保持高强度，综合实力与竞争对手差距不断拉大，长期看好公司市占率提升，强者恒强。2019年1-9 月，公司实现营业总收入29.16 亿元，同比去年-9.63%，净利润为2.53亿元，同比去年-31.86%， 风险提示：工程机械销量不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，光伏装机量不及预期风险。 |
