| 富春环保：折旧政策调整可减税增利,看好公司环保业务扩张 事件: 公司公告将从2014 年1 月1 日起对公司现有固定资产折旧年限进行调整。具体调整为：专用、通用设备的折旧年限由现有的5~10 年统一调整为10~25 年；房屋建筑物及构筑物的折旧年限由现有20 年调整为20~40 年；电子、运输、其他设备由5~8 年调整为5~10 年。经测算，本会计估计变更预计减少2014 年的固定资产折旧费用8506.59 万元，增加2014 年净利润6815.06 万元。 点评： 本次会计估计变更调整有其合理性和必要性 公司近年来对所控机组主体设备进行了多次技术改造，同时定期对主要设备进行检修，提高了设备的使用性能，延长了固定资产的使用寿命。按照有关会计准则规定，公司根据固定资产的性质和使用情况对各类固定资产的预计使用年限进行重新确定。 调整后，公司的折旧年限符合同行业同类固定资产折旧年限平均水平，对固定资产折旧年限会计估计的变更，符合公司实际情况，能更公允的反映公司的财务状况和经营成果，提供更可靠、更准确的会计信息。 此次折旧政策调整从2014 年1 月1 日开始生效，不影响公司2013 年业绩，规避了为美化2013 年业绩的嫌疑，充分显示了公司调整折旧政策的客观性和严谨性。 （国海证券） 永清环保：修复和脱硝业务是公司14年业绩增长的主要驱动力 事件 公司今日发布业绩快报，2013 年公司实现归属于上市公司股东的净利润在5371 万元-5908 万元之间，较去年同期增长0%-10%，其中公司非经营性损益对公司净利润的影响金额约为240 万元，对此我们点评如下：2013 年业绩增长主要来源于脱硝业务和环境咨询业务 2013 年业绩低于我们此前的预期，主要原因是进入冬季以后，受天气因素的影响，辽宁地区和西北地区的部分项目进度低于预期，致使收入确认低于我们此前的预期。 土壤修复业务快速增长，成为公司业绩增长的主要驱动力中国土壤修复行业市场前景广阔。根据环保部生态保护司司长庄国泰的预计，土壤治理的投入规模远超水和大气，可能会达到上十万亿元的规模。在土壤修复领域公司具有：1、品牌优势：目前公司已确立了在湘江流域重金属污染治理的龙头地位，成为湘江流域重金属污染治理的最大受益者。除此之外，2013 年公司已把修复业务推向全国市场。 2、先发优势：公司2009 年就进行了相关技术储备，并通过对子公司永清环境修复的股权收购和永清药剂的吸收合并，为公司修复业务的发展提供了广阔平台； 3、技术优势：公司离子矿化稳定化修复技术居国内领先水平且已成功应用；修复药剂的投产填补了国内利用自有技术生产药剂的空白，并实现了产业链延伸；与RAW 合作解决了铬污染土壤修复技术难题。 根据中国招标网的信息，公司修复业务目前在手订单在2 亿元左右，我们预计2014 年公司重金属治理及土壤修复业务即将进入快速增长期。 工业总承包业务：受益于脱硝高峰的到来 从脱硫脱硝行业来看，目前脱硫大部分已完成，预计未来约有三分之一左右的改造需求。未来行业的增长主要来自于脱硝领域，2014 年脱硝行业将继续保持较快增长。 在脱硫脱硝领域，公司优势明显：1）公司技术处于一流企业水平；2）作为民营经济体，有较好的成本控制和服务意识；3）团队优势（公司拥有自己独立的调试队伍）。此外公司脱硝技术是自主研发，在成本控制上优势进一步明显。（湘财证券） 贵研铂业：铂金属领域深耕细作
尾气催化驱动未来 铂金属领域深耕细作，已形成比较完整的产业布局：公司近年来在延伸贵金属产业链方面频频出手，贵金属资源-加工-贸易一体化初见雏形。今年以来，公司贵金属产品、贵金属贸易及资源回收业务三大业务板块都有较好的表现。公司亏损的元江镍业业务已转让完毕，显示了管理层坚持做大做强主业的战略决心。
公司的环保概念日益受到市场追捧：今年冬季以来，京津沪等大中城市都不同程度的出现雾霾天气，政府和民间对此都十分敏感，从国外经验来看，这种情况短期内难以得到改善。但可以肯定的是，未来尾气排放标准更加严格，贵研铂业尾气催化业务将因此受益，成为未来促进业绩增长的驱动力。从今年已发布的业绩来看，截止到三季度，公司的贵金属环保及催化功能材料方面的营收比上年同期增长36.09%，且毛利率居公司各项业务之首。
募投项目进行顺利：公司募投项目建设顺利进行，截止2013 年6 月30
日，"贵金属二次资源回收"项目整体进度达到84.21%，此外，公司于2013年7月22日审议同意公司以部分配股发行募集资金向昆明贵研催化剂有限责任公司增资33739.31万元，用于"国Ⅳ、国Ⅴ机动车催化剂产业升级建设项目"的建设，以上两个项目使资产负债表中在建工程较年初增长35.72%。"高性能稀土基催化剂及国五催化器产业化"项目预计将于2015年建成达产，将有效突破公司产能瓶颈，助力于扩大市场份额。
（海通证券） |
