| 国信证券农业专题报告:必由之路、突围之路-高效农业 农业大环境:“高效农业”是必由之路 我们农业面临几大矛盾,一为老龄化和农业现代化未完成,二为城乡收入差异、地区收入差异的扩大化,三为粮食需求(量、质)提高和粮食生产短缺、优质农产品短缺,带来的严重问题就是粮食安全和食品安全。三大矛盾的背景下,中国农业想突围的唯一途径就是生态农业+农业产业化的结合,这就是“高效农业”。 “高效农业”政策周期 此前十年农业政策层面已经为“高效农业”做了铺垫。通过土地流转盘活规模农业、通过农业科技带动农业创新,为农业产业化的健康发展做好准备。由此可见,我国农业政策周期从2012年开始已正式进入“高效农业”周期时代,未来一段时期内此主题将延续。我们仍然围绕“高效农业”这一主题进行短期政策猜想。从现有情况来看,土地流转政策效能需要进一步增强,优质农田改造等涉及到高效农业的政策料将加码。 “高效农业”背景下,行业的选择 我们从产业链地位、运作模式、产业链整合和产品层面对行业进行了一个梳理。从这几个方面来看,未来行业盈利能够稳步增长、行业前景广阔的的行业有种植业(剔除周期产品)和种子生产(剔除研发能力弱的企业)。 “高效农业”背景下,公司的选择-首选亚盛集团 我们选择农垦系统三大上市公司-亚盛集团、北大荒、海南橡胶,通过经营模式、产品(价格稳定性、生产效益、定价权)、管理(总体水平、公司“进化”进程)、现有资源掌控、资源掌控潜力等五个方面的比较,发现亚盛集团完全契合土地流转和高效农业政策未来发展方向,土地流转潜力巨大,总体管理水平先进且领先行业,争夺(首先是增强)产品价格未来定价权归属有望,经营模式也符合未来现代农业的要求。优质土地改造能力强,规模经营优势明显。 |
