| 央行年会将开幕 QE3预期减退风险货币遇险 全球央行年会今日召开，鉴于美国通胀的持续走高和美国经济确实仍在增长的事实，市场此前逐渐认同美联储主席伯南克难以在此时推出第三轮量化宽松政策（QE3）的观点。而一旦伯南克的讲话令人失望，澳元、纽元、加元等高息货币可能将遭遇新一轮抛压。 伯南克在去年JacksonHole央行年会上暗示启动规模达6000亿美元的第二轮量化宽松政策（QE2），该消息推动澳元/美元在之后飙涨25%，今年7月升至1.1081的29年高位，纽元/美元也触及0.8842的几十年最高水平，美元对加元则降至1.06的3年半低位。这三大货币兑美元随后有所下落，但今年总体仍有"收益"。 "如果伯南克不能完全确认新一轮量化宽松的可能性，任何剩余的风险头寸，尤其是发展中经济体的风险仓位，将大规模退去。"瑞银外汇策略师ChrisWalker表示。不过，若反之，QE3成为现实，将为市场带来新一波美元，并为套息交易营造更高的杠杆环境。 美国商品期货交易委员会最新数据显示，尽管股市遭遇严重抛压，8月16日当周，澳元、纽元和加元投机性头寸依然呈现净多头状态，这些货币与全球股市及风险偏好情绪有着很高的联动性。 部分银行人士建议客户做空风险货币，因为全球经济增长可能放缓，同时，大多数发达国家都在整肃财政烂摊子。标准银行的十国集团（G10）货币研究主管SteveBarrow表示："美国陷入衰退的可能性有五成，商品货币可能在买传闻（美联储是否实施QE3或类似举措）、卖事实的交易手段中下滑。"他说，投资者对于风险货币的态度相对谨慎，因为前两轮QE政策的效果有限，QE3预计也不会有太好的效果。 一旦美联储采取实质行动，将引发汇市短期更剧烈的波动，这对风险资产不利。法国兴业银行在研究报告中指出："在目前的环境下，我们对高利率促成牛市的货币感到担忧，如澳元等……美元出现反弹不算意外。" 西太平洋银行货币策略师ImreSpeizer本周指出，全球风险情绪总体上将继续维持疲弱状态。在未来数周中，澳元/美元或将跌至1.00的平价下方，纽元/美元至少将跌至0.78。 国外媒体日前进行的一项调查显示，在16名经济学家中，有12人认为伯南克不会在央行年会上宣布任何货币政策的调整。有经济学家认为，伯南克应该把任何进一步的刺激政策留给国会决定，因为"收回"财政政策相对比较容易。 投资银行业者杰弗里公司金融经济学家麦卡锡指出，美联储有三种做法：一是把到期短期国债的本金拿出来，买进更长期的国债；二是买进较长期的国债，但钱来自到期抵押债券；三是全力卖掉短期债券，改买较长期的国债。还有经济学家认为，美联储可以调降银行的超额准备金利率，这有助于鼓励银行扩大贷款规模，而不是把资金放在美联储。（上海金融报） |
