纺织服装 5只中报预喜股被错杀
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，4月19日以来纺织服装行业下跌11.68%，该行业平均股价为14.19元。其中，该行业共有5只个股上述时间段股价下跌超20%且今年中期业绩预喜（动态市盈率在30倍以下），这些个股分别为新民科技(002127)（-24.98%）、新野纺织(002087)（-23.11%）、嘉欣丝绸(002404)（-22.16%）、联发股份(002394)（-21.36%）和江苏旷达(002516)（-21.06%），全部是中小板的品种，这些个股被错杀。
比较典型的是新民科技，4月19日以来股价下跌24.98%，最新股价为11.41元，动态市盈率为27.66倍。从基本面来看，一季度实现净利润为3422.07万元，同比增长88.92%，实现每股收益为0.09元，预计2011上半年净利润同比增长60-90%，2010上半年净利润4650万元，原因是随着公司年产20万吨差别化纤维涤纶长丝生产线建设项目一期工程的逐步投产，化纤长丝产能逐步增加，预计经营性业绩较去年同期有所增长；控股子公司新民化纤及新民高纤购进口设备存在应付日元借款，由于人民币对日元汇率的不确定性，使公司实现的净利润也存在一定的不确定性。东吴证券表示，新民科技的季报符合预期，2、3季度或将迎来业绩高点，盈利预测与估值：考虑到募投项目对公司业绩的支撑，未来30万吨熔体直纺长丝项目带来的业绩新亮点以及公司FDY长丝高达90%以上的差别化率，2011-2013年公司摊薄每股收益分别为0.65、0.71和0.85元，对应市盈率分别为23.0倍、21.1倍和17.7倍，维持"买入"评级。
同样，江苏旷达4月19日以来股价下跌21.06%，最新股价为12.95元，动态市盈率为26.58倍。从基本面来看，一季度实现净利润为3453.34万元，同比增长30.35%，实现每股收益为0.17元。公司表示，募投项目部分完工，产能逐步释放；企业银行贷款已经归还，不发生财务费用的支出；政府的奖励及补贴；捐赠支出的减少，预计2011年1-6月净利润同比增长25%～50%，上年同期上净利润5487.18万元。天相投顾表示，江苏旷达的1季度营业收入稳定增长，预计2011-2013年每股收益分别为0.7元、0.92元、1.18元，以4月27日收盘价1949元计算，对应的动态市盈率分别为28倍、21倍和16倍。考虑到公司今后两年内募投项目逐步达产贡献业绩，维持"增持"的投资评级。
从每股收益来看，联发股份（0.2007元）和江苏旷达（0.17元）等2只纺织服装股今年一季度每股收益超0.15元。
从行业动态来看，数据方面，有统计显示，2011年1-4月，纺织服装累计零售额2562亿元，同比增长35.1%，高出全社会消费品零售16.52%的同比增速达18.58个百分点。其中，4月份，纺织服装零售总额为551亿元，同比增长42.4%，相较3月份上升约20.5个百分点。内需依然保持强劲。
对此，国都证券认为，消费升级是支撑户外用品行业的长期利好。近五年来汽车保有量迅速攀升，尤其SUV车型增长最快，人们与户外目的地的空间距离将大大缩短，户外运动必将伴随汽车拥有量的提高而稳步推广。国信证券认为，劳动力成本和人民币汇率等因素逐步趋于缓和，纺织行业出口环境逐步好转，选择优质出口龙头，分享中国优势是投资选择之一。品牌服饰新增供给和后续解禁仍然较大，低估值状态下具有核心品牌文化和持续经营理念的公司将趋于稀缺；同时，发展理念符合消费升级方向的公司增长将更趋持久。
从估值水平来看，本行业上述被错杀个股的市盈率都在30倍以内，分别为联发股份（17.80倍）、新野纺织（26.11倍）、嘉欣丝绸（26.24倍）、江苏旷达（26.58倍）和新民科技（27.66倍）。
比较典型的是联发股份。其最新收盘价为17.72元，以此为基准计算的最新动态市盈率仅为17.80倍，在上述公司中估值水平最低，但其4月19日以来却下跌了21.36%，远远跑输上证大盘。公司在2011年一季报中披露，2011年1-6月预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：10%～30%；上年同期归属于上市公司股东的净利润为7681.51万元；业绩变动的原因是，公司募投项目陆续投产，产量和销量将持续增加，公司加强业务拓展及成本控制，持续稳步经营，公司营业收入及净利润将稳步增长。(证券日报)
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