国泰海通：A股将逐步迎来“金秋行情” 国泰海通证券研报认为，市场风险下降、产业进展积极以及秋季宏观政策与资本市场政策支持，A股将逐步迎来“金秋行情”。行业方面，看好新兴科技、优势制造、大金融。 主题方面，推荐：1、国产模型：旗舰模型持续升级，商业化与应用提速，看好国产大模型、国产算力、AI智能终端。2、机器人：资本化与量产提速，场景验证加快，看好灵巧手、丝杠、减速器、头部本体。3、脑机接口：看好脑电采集、神经**、脑机芯片与电极设备等。 4、新疆振兴：“十五五”能源建设提速，看好清洁能源、电网及特色优势产业。 开源证券：以拥挤度为锚，把握科技再筛选的细分方向 开源证券研报认为，下一阶段的核心观测变量是交易拥挤度能否真正回落至合理区间。短期看，市场将继续寻找前期涨幅有限、机构持仓较低且具备业绩支撑的方向。再**衡行情重点关注三类机会：(1)极致拥挤后的修复方向，关注微盘股。复盘历史上微盘股的调整，2010年至今，共存在12次大幅调整，深度调整后，微盘股反弹概率高且幅度较大;(2)风格回归带来的配置修复，关注银行、公用事业、电力等稳定和金融方向；(3)已经出现盈利改善线索的低位行业，关注以有色、煤炭为代表的资源品，以及基础化工、农林牧渔、医药、非银金融和部分消费行业。但这类行情能否由反弹演变为趋势，仍需后续财报和高频数据确认ΔG。 中期看，重点或是寻找科技内部能创新高的alpha。配置上重点寻找“二次点火+叙事张力”的交集：(1)科技再筛选后能创新高的细分方向：AI材料(电子树脂、溅射靶材、电子特气、MLCC)、国产算力链(超节点和国产AI芯片制造)、海外算力链(PCB、光模块上游)、AI应用端(编程Agent和企业级Agent)；(2)电力设备、电力、能源金属、液冷等科技外溢形成的新景气方向；(3)商业航天、军工、机器人等具备产业趋势和叙事扩张能力的新方向。 |
