| 近期行情回顾：本周沪深300指数下跌1.27%，收于4780.79点；申万国防军工行业指数下跌2.12%，收于1845.74点,表现稍逊于沪深300指数,相对沪深300收益率约为-0.85%。本周申万一级行业指数共31个行业涨跌幅排名中，国防军工位居第十七。军工二级行业中，航天装备板块上涨3.89%，航海装备板块上涨2.21%，其余子行业皆呈现下跌态势。涨幅前五的个股为：海兰信（+28.81%）、高德红外（+15.64%）、华丰科技（+12.22%）、国科天成（+11.86%）、景嘉微（+11.18%）。 近期行业热点动态：1）长征十号乙型火箭于2026年7月10日于海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，同时一子级完成全球首次海上网系回收。此外，蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭于同年6月29日在东方商业航天创新实验区顺利完成静态点火试验，至此前述火箭发射前各项关键地面验证工作已全部完成，暂预计于2026年7月中下旬进行发射＆一子级回收测试。2）截至2026年7月10日，星网在轨运行组网卫星达到180颗，同期千帆星座在轨运行组网卫星达到238颗，后者组网速度较前期显著提升。 投资建议：1）我国商业航天组网进程显著加速，带动相关上游核心部件供应商订单增长。长征十号乙火箭及后续朱雀三号火箭的发射测试，有望持续推动我国组网能力提升，从而带动相关供应商订单增长，结合短期内行业主题情绪推动，相关细分龙头标的有望受益。建议关注火箭卫星上游关键结构件生产商，相关3D打印龙头企业；关注商业航天卫星载荷相关龙头供应商如：国博电子、航天电子；（2）长征十号乙所使用网系回收船只由中国运载火箭技术研究院与中船集团旗下广船国际船厂联合研制改建，若相关技术复用加速，有望结合同期国际造船需求增长景气情况，使相关造船龙头企业受益。建议关注中船系核心造船厂 商如中国船舶、中船防务及部分民船制造龙头如松发股份。 风险提示：上游原材料价格波动、商业航天发射进程不及预期、卫星组网进程不及预期、国际造船需求增长不及预期。 |
